| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年02月03日 10:15 |
作者： |
周小雍 |
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春节后的“开门红”行情，令投资者对未来股价走势充满了期待。不过，宏源证券昨日发布报告称，在外盘大幅上涨以及流动性增强的背景下，A股近期可能会走出先扬后抑的行情。
宏源证券分析师王智勇对《第一财经日报》指出，基于贷款余额增速和M1、M2等指标的判断，流动性逐步由紧张转为阶段性和结构性充裕，导致A股市场的资金面呈现较大规模的流入。
“从时间上分析，去年11月初，4万亿投资拉动水泥、工程机械等板块的增长明显，这两个板块也是最先企稳的板块；之后，11月中下旬到12月中下旬，市场进一步充裕的流动性涌入高成长、高分配的中小企业板。”王智勇说，“目前在流动性充裕情况下，市场的热点从中小市值板块向强周期板块过渡的趋势逐渐明显。”
从2月份整体来看，王智勇的判断是，指数整体仍难改震荡格局。原因是，流动性充裕推动股市上涨，业绩下滑导致A股市场估值重心再次上移，过高的估值会使得股市对场外流动性缺乏足够吸引力，当达到临界平衡点，业绩仍无法出现向上拐点时，流动性就会失效，导致市场下跌。因此，在当前的业绩面大幅下滑的背景下，指数向上空间不大，维持区间震荡观点，2月指数运行上轨在2200点附近，2300点以上为市场的高风险区域。
报告指出，截至2009年1月23日，沪深两市累计954家A股公司发布业绩预告，其中报喜的A股公司422家，占比44.23%，报忧的A股公司528家，占比55.35%。
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