| 来源： |
时代周报 |
发布时间： |
2009年01月22日 16:18 |
作者： |
陈萌 |
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本报记者 陈萌
经历了漫漫熊市的煎熬，人们对今年股市能否由熊转牛满怀期待—毕竟在一年间经历了70%的下跌，股市继续下行的空间有限。在诸多机构的报告中，“见底”的字眼也频频出现。在2009年，证券市场将有那些新期待？
创业板水到渠成
创业板将成为牛年股市第一期待。
1月6日，深交所理事长陈东征表示，2009年深交所将启动中小企业板，加快完善有机联系的多层次资本市场体系。
创业板的推出意味着多赢—中国资本市场得以进行多层次体系建设；大量快速成长的中小企业在宏观紧缩下亟须融资；券商、会计师和律师等中介机构获得一片“蓝海”；风投、PW公司得以顺利退出；喜好高风险的投资者获得新的投资标的等。
创业板推出后，一场新的利益分配盛宴将拉开大幕，从中长期看至少有三重影响。其一，手中已有大量成熟项目的创投公司将是最大的赢家之一。其二，由于成长型中小市值股票的供应大大增加，驻留中小企业板的资金将出现分流，中长期估值将逐步回归。其三，主板壳资源价值将大打折扣。
另一方面，在目前这种弱市行情下，创业板的推出会分流市场资金，由此给市场带来很大的负面影响。
融资融券启动冲刺
融资融券是牛年股市第二期待。
多家券商测算认为，预计2009年证券业的融资融券利差收入约为66.03亿元。在现行融资成本和40%的融资比例条件下，资金供给增量在800亿元左右。
作为证券市场制度创新的代表，融资融券试点启动有助于增强市场的流动性和交易的活跃性，从而为证券公司带来更多的经纪业务收入。同时，融资融券的推出也有利于稳定市场，有助于市场信心的恢复，从而有利于交易量的提升。融资融券可为投资者提供融资，使投资者在投资中借助杠杆，必然给证券市场带来新的资金增量，这会对证券市场产生积极的推动作用—尤其是卖空机制的引入将改变原来市场单边救市的局面。
然而，靠融资融券“单骑救市”的可能性不大，融资融券无法改变投资者对基本面的担心，也无法消除大小非困扰等市场问题。在争议中起步的融资融券业务，注定将在谨慎中前行。
中小企业IPO提速
牛年股市的第三期待，是中小企业IPO速度明显加快。
近日，证监会公布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》，这是中小企业创业板融资日程渐进的福音。证监会表示，应继续支持符合条件的中小企业通过IPO和再融资加快发展，充分利用资本市场融资平台。同时，还要鼓励中小企业创新融资方式，大力支持有条件的企业利用资本市场开展兼并重组。
普华永道会计事务所预计，今年中国IPO融资1520亿元，中国的IPO市场会在2009年下半年趋于稳定并有所回升。预计2009年上市的企业会以基础设施、金融机构、工业、消费品及零售等得益于经济刺激方案的行业为主。
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