| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2009年01月20日 09:54 |
作者： |
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中金公司：
统计局上调2007年GDP增速至13%，这一修正不会使2008年GDP增速由于基数提高而下降，反而会使其比此前预计的要高。因为此前对于2008年GDP增长8.6%的估算是基于众多高频率的微观数据与GDP的历史关系来进行的，本次上调2007年GDP增速使得这一关系发生变化，在新的体系下同样的微观数据对应的GDP增速却更高。因此，本次历史数据调整之后，如果即将公布的2008年GDP增速仅略高于9%，则说明目前的经济增长实际情况可能低于我们的预期。
一些研究机构认为目前中国经济放缓主要源于内需放缓的影响，因此建议政府应大力刺激内需，然而我们的实证分析显示，全球各国经济近期的放缓主要源于外需影响。出口依赖程度越高的国家，其工业生产放缓程度就越严重。这也与中国近期相关数据走势相符，反映内需的消费与投资仍较为稳健，工业生产仍因出口受阻而显著下滑，也显示外需是当前经济下滑的主要原因，而非内需下滑。因此指望大幅刺激仍较为稳健的内需来应对外需恶化引发的经济波动，恐事倍功半，劳而无功。
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