| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2009年01月15日 08:36 |
作者： |
陈洁 |
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商报讯（记者 陈洁）野村证券昨日发布了对2009年中国资本市场进行展望的研究报告。报告明确指出，尽管估值很低，但银行板块不太可能成为股市复苏的龙头股。更多的机会隐藏在基础设施、铁路、电力、电信和高速公路等板块中。
“我们预期大银行和小银行的业绩将出现分化。由于经济刺激计划主要集中在基础设施和公共部门，因此在基础设施融资市场上占有更高份额的大银行将更多获益，而小银行的资产质量则会因为中小企业贷款较多而遭遇更大损失。”野村证券指出。
此外，野村证券估计6家在H股上市的银行，2009年的收入将呈现零增长甚至负增长，这主要是因为净息差的缩小和信贷成本的小幅上扬。
除银行板块外，野村证券称基础材料和大宗商品也不可能成为2009年的龙头股。他们推荐投资者在基础设施、电力、电信、房地产、港口、石油等行业寻找投资对象。
其中，对于房地产板块，野村证券认为2008年政策态势从严控转向放松，并预期将有后续措施出台以支持交易量的回升势头。基础设施则更被看好，被认为至少在未来5-10年里都是热点，特别是铁路行业。但投资者应密切关注企业如何管理产能扩张、资本需求以及财务状况。
高速公路预期还将继续成为安全的高质量投资，能够持续地提供收入和分红增长。包括中国油价改革、跨省市实施计重收费、增加基础设施支出在内的宏观政策变化预期都将有益于高速公路板块。鉴于互联网不怎么受海外市场的影响，而是依赖于国内消费者市场的成长，而且该行业公司的资产负债状况稳固，野村证券也认为投资者将青睐这一板块。
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