| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年01月15日 07:59 |
作者： |
宋华 |
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昨日大盘一改近期颓势，开盘后直接展开攻击，连续突破１０日、５日、６０日和２０日均线，下午更是持续放量一举突破本周一的高点。最终上证综指以一根涨幅３．５２％的光头长阳创出２００８年１２月９日以来的最大涨幅。那么，究竟是何动力令股市实现了突破？此次突破能否持续呢？记者采访了业内人士。
再现普涨格局
周三，沪综指以１８６２．３１点开盘，最高１９２９．２７点，最低１８６２．３点，收于１９２８．８６点，上涨６５．５点，涨幅３．５１％，成交额６５３．０８亿元。深成指开盘于６５１８．８５点，最高６８１１．８６点，最低６５１８．８５点，收于６８１１．８６点，上涨２８１．０５点，涨幅４．３％，成交额３３５．７亿元。两市成交额较前一个交易日大幅增加１７５亿元。
从盘面看，昨日板块、个股在消息面利好刺激下全面爆发，煤炭、金融板块领涨大盘，其中券商股收盘大面积涨停，银行股均有不俗涨幅，保险股也大幅上扬；另外，创投概念股、上海本地股等概念板块也全面开花。两市个股普涨，两市涨停个股６３只，下跌个股仅２０只，跌停个股１只。
众多朦胧利好
刺激大涨
周三是证监会新一年度的证券期货监管会议召开的第一天，多数机构在收市后以证监会将出利好来解释周三的大涨，此前业界普遍期待融资融券、股指期货、创业板、期货投资基金等措施将会在此次会议“有个说法”，但在周三晚间的证监会发布的会议消息看，对上述热点话题均提及，但仍然没有明确说法。
消息面的另一个重要消息是，周三召开的国务院常务工作会议将审议钢铁、汽车两大产业振兴规划。
此外，周二晚发布的１２月份金融数据和进出口数据显示，流动性缓解，同时出口下降速度放缓。这些数据显示“保增长”取得一定成效。
对于周三的大涨，平安证券罗晓鸣认为，此次大涨完全是技术原因。从近期大盘的走势看，大涨伴随着利好传闻，大跌就出现业绩担忧，而且往往连续大涨之后就跌，连续下跌之后就大涨。“此次也不例外，完全就是连续下跌之后的反弹”。
国信证券汤小生则表示，此次大涨是因为利空出尽，２００８年１２月金融数据显示，包括流动性在内的利空已经过去。
震荡市还会持续
央行１月１３日晚间公布了２００８年１２月末的金融数据，截至２００８年１２月末广义货币供应量(Ｍ２)为人民币４７．５２万亿元，较上年同期增长１７．８２％，狭义货币供应量(Ｍ１)余额为１６．６２万亿元，同比增长９．０６％，增幅比上年末低１１．９９个百分点。不少机构人士认为，２００８年１２月的金融数据显示信贷投放好于预期，市场流动性大幅增加，经济活动会更加活跃。这是中央近来一系列救市政策的效果的集中体现。
此外，国泰君安分析师伍永刚还表示，海关新公布的进出口数据也显示，出口退税政策已经发挥一定效用，外贸还保持一定顺差，数据也好于预期。同时，相关数据还显示，发电量在增加。“这说明政府保增长的措施取得了一定成效，也会令投资者增加对市场的信心。”他说。
最新发布的国际投行对于中国股市的报告也非常正面。德意志银行和摩根大通在周二分别发布了关于中国经济和资本市场的研究报告，这两家机构均表示，中国股市再次出现大幅下跌的可能性已经不大，２００９年下半年可能开始好转，出现持续性的反弹机会。
德银大中华区首席经济学家兼投资策略师马骏博士表示，“Ｈ股今年的每股盈利将下降１０％到１５％。Ｈ股和Ａ股在上半年主要呈震荡整理的态势，下半年则可能出现持续反弹的机会。”
摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶表示，２００８年上证综指下跌了６５％，创历史最大年跌幅，Ａ股市盈率从年初的３５倍下降至１３倍，市净率下降至２倍，大量优质公司价格跌破净资产。“股值已达到合理水平，估计未来股市再度大幅下滑的空间有限”。
但周三的大涨并不说明趋势改变的时候已经来临。汤小生认为，对于目前的市场，不用太乐观，也不用太悲观。市场要改变趋势还要看两个因素：美国股市等是否还会出现大跌；企业盈利下降是否会超出预期。目前看这两个风险依然存在。
罗晓鸣也表示，股指在１８５０至１９５０之间做箱型盘整的格局还会持续一段时间。周三成交量虽然有所放大，但是放大有限。这说明市场对于趋势的看法仍然没有改变。“预计还会有一跌，让恐慌盘出来。从技术上看，只有筑成了双底之后，趋势才可能出现改变”。
李晶指出，从宏观上看，中国股市还面临风险。包括：未来的两三个月有可能出现通缩；上市公司、非上市公司盈利情况继续下滑；钢铁行业、铝行业、房地产行业等行业投资热情下滑；失业率上升等等。
中金公司经济学家哈继铭则明确指出，股价变化与Ｍ２的关系并不够密切。即使是在过去Ｍ２增速大幅高于名义ＧＤＰ的１９９８年、２００１－２００３年，股市表现依旧疲弱。
金融股：
还能更牛
去年９月以来，央行连续五次降息，银监会对于股份制银行拨备覆盖率的要求，未能抵挡银行股凶猛的走势。尽管如此，机构对于银行股的短期走势仍然谨慎。
罗晓鸣认为，银行股的表现依然是技术性反弹。银行股的股价基本上已经跌到底部了。“银行股在基本面上没有变化，只有基本面出现了超出预期的东西，银行股的趋势才会出现真正变化。”他分析。
伍永刚还表示，由于金融数据向好，预示着保增长政策成效已经有所显现，最先利好银行。投资者对于银行出现坏账的预期会降低。银行的估值和业绩都不错，短期出现反弹。但从３－６个月来看，银行股还是有一定下行风险——如海外金融机构还出现问题，国内出现不良贷款增加等。但他也指出，银行股长期看还是有投资价值。
李晶认为，２００９年银行股整体盈利增长可能持平或者会有小小的回落。她说，降息五次使得银行股息差减少，今年平均的利息差从去年的３％左右会降到２．６％左右。同时，去年下半年贷款量有所下滑，如果今年新增贷款量达到１６％，虽然说利息差有小小的回落，银行盈利还是可以的。但她担心，由于部分中小企业倒闭及全球经济不好银行的坏账率可能会在现在比较低的水平上有小小的回升。
尽管股市趋势尚未改变，但投资机会仍然存在。汤小生表示，波段的机会还是非常丰富。目前已经出现了板块和个股轮动的行情，投资者可以抓住机会做短线操作。“中小板的机会已经接近尾声了”。
联合证券指出，技术上，上证指数短期形态略弱，仍在区间内震荡，有企稳迹象，仍有动力，支撑位在１７９０－１８３０点区域附近，阻力位在２０５０－２０９０点区域附近．估计后市维持震荡偏强格局。操作上，注意个股波段运作，适当关注补涨股。
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