| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年01月05日 09:14 |
作者： |
张勤峰 |
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虽然零售市场增长将随消费增速下滑而放缓，但拉动内需仍是国家政策扶持的主要方向之一。根据中金公司的盈利预测，2009年上市公司整体净利润将下降15%以上，而零售板块整体仍有望获得一定的业绩增长，防御性投资价值将得以体现。
CPI下降，“通胀红利”的消失使超市零售商在2009上半年将承受较大的内生增长压力，业绩增速放缓已不可避免。但食品、日用品必需品的特性使该板块仍然具备突出的防御价值。
目前国内通行的联营模式决定了百货公司同样具有较强的抗风险能力。而受益于商品结构的易调整性和商圈优势，优秀百货零售商有望获得好于超市公司的内生增速。
遭遇经济下滑和房地产不景气的双重打击，2009年家电零售业表现可能最为悲观。但另一方面，受益于国美不利事件影响，苏宁电器有望继续扩大市场份额，内生增速有望保平或略有增长。
在经济增速放缓和消费者信心指数不断下行的大环境下，2009年部分零售公司业绩增长将面临较大压力，而能够在高基数下实现稳定增长的公司则有望脱颖而出，获得投资者的认可。分析师建议关注具有内生性增长优势和区域优势的公司。(张勤峰)
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