| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2008年12月27日 11:42 |
作者： |
林奇 |
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政府加大基础设施的投资规模，本已进入下滑通道的水泥行业再度迎来春天。海螺水泥（600585）将受益匪浅。
基建政策拉动
未来几年随着我国城镇化进程的加快、“中部崛起”、“西部大开发”、新农村建设、“环渤海经济圈建设”、“振兴老东北工业基地”以及四川地震灾区的重建工作等，都将拉动铁路、公路、机场等基础设施的建设投入。
即便是未来房地产行业的持续不景气，但是基础设施建设都将会持续保持快速增长，拉动水泥等基础性建筑材料的需求。
基本面优势明显
从基本面看，海螺水泥生产工艺先进，采用先进的煤粉制备球磨粉磨技术，利于球磨机控制粉磨质量，可以降低熟料生产成本。良好的水路运输条件，降低公司的运输成本。
先进的余热发电技术，大幅降低公司成本，预计2010年余热发电贡献公司净利润的1/3以上。
今年公司余热发电全年节约成本超过9亿元；2009年余热发电约35亿度，可节约成本超过13亿元。从公司的种种举动可以看出，目前仍以新建生产线为主。产能扩张重点在中西部。
目前公司在甘肃平凉、四川广元、达州和重庆忠县地区的项目已经开始动工，明年年底之前有望投产。此外公司在西部的产能扩张，经过精心选址，有效避开了激烈竞争的区域。如公司投资的四川达州、广元地区目前已发现较大的天然气矿，未来该区域的经济将会有一个较快的发展，而该区域缺乏大型水泥生产企业，这有助于公司成为该区域的龙头企业。
目前，海螺水泥市场范围覆盖八省一市，但是，具有较强控制能力的只有公司所在地—安徽省。根据公司的“十一五”计划生产线布局，未来公司将巩固在已有市场上的地位，安徽、广西、湖南、江西、江苏、浙江、广东的市场占有率分别达到70%、40%、35%、35%、25%、18%、17%。
整合行业欲做霸主
行业困难时期，现金为王，同时也是收购扩张的黄金时期，海螺水泥就是这样做的。
2008年海螺水泥公开增发2亿股A股，募集资金114.76亿元；三季报显示公司货币资金余额为54.54亿元，具备较充裕的资金储备，为公司在行业困难期实施并购提供了保障。
今年以来，海螺水泥在二级市场不断“扫货”其余水泥股。
先后购入了冀东水泥、福建水泥、祁连山等公司的股票。
一方面是由于水泥行业300-320元/吨的投资成本，目前冀东水泥仅200元/吨的市值，非常值得投资；另一方面也为公司未来可能存在的一些潜在的合作积极做好准备，有利于完善公司的战略布局，分享其他区域的良好成长性。
我国水泥相对价格与欧美等发达国家相比，仍有较大的提升空间。但由于水泥企业众多，竞争激烈，一直无法有效提价。如果海螺水泥能够整合行业内主要的区域龙头企业，统一部署，形成垄断，未来有极高的提价空间。
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