| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2008年12月27日 11:38 |
作者： |
林奇 |
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谁都没有想到，在煤炭企业中，各方面都落后的盘江股份（600395）居然能在这样的熊市中保持完美的上升通道。
这一切，得益于整体上市。
整体上市值得期待
由于日常关联交易严重，为了解决此问题，盘江集团提出整体上市。
按照整体上市方案，盘江股份向盘江集团和盘江煤电非公开发行股票共5.09亿股以收购其持有的土城矿、月亮田矿、山树脚矿和金佳矿等资产，资产评估价值为69.67亿元。同时盘江股份拟以等额承债方式收购新井公司持有的金佳矿相关资产。
此次增发价格为13.68元，增发股票共5.09亿股，股本扩大至11亿股。
此次收购报告书已递交中国证监会，公司已接到第一轮的反馈意见，主要针对两个问题，一是收购资产的产权完整性问题，二是收购资产价格是否合理。公司称均无硬伤，收购方案有望在2008年年底前得到批准。
值得关注的是，公司表示，尽管市场价屡次低于10元，但13.68元的增发价格不变。
定向增发成功后，盘江股份的煤炭资产大增，脱胎换骨成为大型煤炭资源型企业。
麻雀将变凤凰
盘江股份原有老屋基矿、火烧铺矿两个煤矿，原煤产能仅为210万吨左右，重组后公司实力大增，偏加工型转为资源型。重组后，煤电集团的煤矿资产基本上实现了整体上市，解决了长期干扰公司发展的关联交易问题。公司的原煤的核定产能将达到955万吨/年。公司计划2008年至2011年，通过技术改造使现有矿井原煤年生产能力提升至1500万吨/年。同时资源储量也大幅增加，按照摊薄以后股本计算，重组后每股资源储量为1.5199吨，要高于重组前每股0.7633吨的资源储量，未来公司的发展地位及前景均被看好。
重组后将成为西南地区的煤炭龙头之一。西南地区煤炭资源丰富，未来发展潜力较大。贵州是我国南方煤炭储量较大的省份之一，已被列入全国13个大型煤炭基地之一的云贵基地规划之中。贵州省煤炭行业的集中度较低，2005年总产量中78%为地方小矿产量。“十一五”规划提出，到2010年，煤炭产业结构将形成以大中型骨干煤矿为主，地方中小矿为辅的良好煤炭生产局面。盘江股份作为西南地区唯一的煤炭上市公司，是最有可能成为区域内的龙头企业，公司远期发展空间大。
一只麻雀，就这样变成了凤凰。
储量丰富
盘江股份所在地六盘水市成为我国江南最大的煤炭基地。六盘水市保有储量149.1亿吨，占全省保有储量的30.3%，炼焦用煤94.3亿吨，占六盘水总量的63.2%，占全省炼焦用煤总量的88.7%。目前，生产矿井利用储量26亿吨，占六盘水总量的17.4%，其中，炼焦用煤24亿吨，非炼焦用煤2亿吨。
而盘江矿区的煤炭占据贵州省储量的15.40%，其中炼焦煤的占有量达到全省炼焦煤总储量的47.97%。
另外，贵州省煤炭行业的集中度较低，2005年总产量中78%为地方小矿产量。“十一五”规划提出，到2010年，煤炭产业结构将形成以大中型骨干煤矿为主，地方中小矿为辅的良好煤炭生产局面。盘江股份作为西南地区唯一的煤炭上市公司，最有可能成为区域内的龙头企业。
盘江集团、盘江煤电的董事长张仕和作为盘江股份的掌舵人，曾在贵州煤炭工业局任职，对贵州煤炭资源、对煤炭行业有较为全面和深入的了解。盘江股份很有可能在未来收购贵州省内其他煤炭资产。
虽然目前很多人看淡近期炼焦煤行业，但公司良好的发展前景却被看好。终端消费需求的减速“倒逼”上游炼焦煤价格的回调，未来行业将持续调整。西南地区炼焦煤市场相对独立，供给能力总体不强，公司与下游客户保持较稳定关系，80%以上的合同销售，调整期间经营业绩波动性相对较小。公司整体上市后，增强了未来的盈利能力，逐渐确立了区域的龙头地位，基本面变好，更看好公司未来较确定的盈利和发展前景。
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