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证券日报 |
发布时间： |
2008年11月22日 14:32 |
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本周，A股市场“猴”性十足，11月18日上证指数大跌6.31%，11月19日大涨6.05%，这种急涨急跌令上证指数周K线走出一个标准的“十字星”。期间，主力资金分歧很大，一场不见硝烟的博弈战拉开序幕。
总体来看，在近4个交易日中，共有514家股票出现主力资金持续增持的现象，且有40只股票被资金连续4个交易日增筹。我们把眼光再放远点，机构资金持续增筹超过5天的就有19家股票，包括龙净环保、南山铝业等。这些股票没有让机构犹豫，而是一如既往地买进，可见其潜力所在。
本版在选股时，首先考虑了基本面的稳定。从机构预测的每股收益指标看，本报曾在上周末推荐过的特变电工2008年将达到0.7569元，2009年和2010年将分别达到1.0359元、1.3684元，业绩的持续增长性十分明显。保利地产、龙净环保、厦门空港、张江高科等业绩的增势也有明显的预期。
其次，本版选股考虑了机构资金的持续增仓能力，以及大单买入、卖出的对比情况。
比如本报曾在上周末推荐过的特变电工，已经持续4天有机构资金净流入，大单买入率46.40%，卖出率43.70%；而特大资金买入率17.20%，特大卖出7.00%。可见，众多大规模的机构资金出手一点也没有留情，可谓是全力以赴。股价的表现自然是一马当先，继上周15.81%的涨幅后，本周再度上涨15.63%。
保利地产、龙净环保、南山铝业、厦门空港、张江高科本周也有突出的表现，机构资金互不相让，竞相进仓，好不热闹。其中，保利地产特大资金买入率15.90%，厦门空港、张江高科则分别为9.50%、9.30%。
当然，优秀的业绩，资金的追捧，令不少券商机构对此做出较高的评级，且以增持、买入为主。
希望本期的选股能为投资者带去一定的投资参考。
编者的话
１、保利地产(600048)集团房地产旗舰企业：保利地产从一家广州的区域性房地产开发企业迅速成长为一家全国性大型房地产集团公司，在全国范围内树立起了“保利”的品牌声誉。
增持股份：实际控制人中国保利集团通过在二级市场买入的方式，于2008年9月8日增持本公司股份11万股，保利集团拟在本公告发布之日起12个月内，从二级市场上增持公司股份(含已增持部分)不超过已发行股份的2%。保利集团承诺，在增持计划实施期间不减持其持有的本公司股份。
整体经营目标：坚持做大做强房地产主业，适度发展物业管理、建筑、设计、销售代理、酒店管理等相关行业，以广州、北京、上海为未来发展的重点核心城市，以开发面向中等收入阶层的商品住宅为主，同时适量开发包括高档住宅、低密度生态住宅、写字楼等其他物业，争取在2010年以前发展成为总资产达150亿元，净资产达45亿元以上的国内领先的大型房地产企业集团，品牌资产争取突破30亿元。
具有较强的政府背景：公司实际控制人中国保利集团是国资委直属大型国有独资企业，是一家从事贸易、地产、文化艺术、酒店管理等业务的多元化经营控股集团公司，上市公司作为保利集团地产业务的主要载体，未来将获得保利集团的支持，使公司在优质土地储备的竞争中具有较强优势。
国信证券：
公司10月份实现销售面积34.44万平方米，实现销售认购金额25.82亿元，同比分别增长71%和22%；环比分别增长220%和126%。销售放量明显的主要原因是，公司国庆期间加大了销售力度，项目销售情况普遍较好。1-10月累计实现销售金额167亿元，同比增长18.6%，已经达到我们全年预测额的90%左右。我们判断公司全年结算金额约130亿，年底预售款将在150亿以上。公司依然是08、09年业绩安全性最高的地产龙头公司，维持对公司08-10年EPS分别为1.00、1.55、2.30元的业绩预测，维持“推荐”评级。
中银国际
保利地产公告10月份公司实现销售面积34.44万平方米，同比增长71%；实现销售认购金额25.82亿元，同比增长22%。2008年1-10月公司实现销售面积210万平方米，同比增长24%；实现销售认购金额167亿元，同比增长19%。1-10月均价为7,951元人民币/平方米，同比下降5%。公司已锁定我们对其08年全年收入预测的100%和09年预测的21%。保利地产保持了销售增长，在我们所覆盖的上市公司中锁定盈利的能力最好。我们对该股维持优于大市评级。
长城证券
截至三季度末公司拥有138亿预售款未结转，合每股5.6元，业绩保障比例较高，出于对四季度及09年销售业绩的担忧以及显著的长期资金压力的考虑，我们预计公司08、09年EPS为0.92元、1.69元，对应PE为15倍、8倍。PB上看，公司PB为2.6倍，估值优势不明显，且鉴于行业调整短期内仍未有见底迹象，我们维持对公司的“谨慎推荐”评级。
东方证券
房地产新政实施以来，各地房地产市场成交出现恢复性增长，11月10日，在国务院召开省区市人民政府和国务院部门主要负责同志会议上，温家宝总理发表重要讲话，强调要促进房地产市场平稳健康发展，并肯定房地产业是国民经济的重要支柱产业，对于拉动钢铁、建材及家电家居用品等产业发展举足轻重，对金融业稳定和发展至关重要，对于推动居民消费结构升级、改善民生具有重要作用。这是去年以来，中央对房地产行业在国民经济中的重要作用首次做正面表态，我们认为对房地产行业的后续政策仍将以支持和放松为主。
我们初步测算，将公司08年EPS由1.20元调整为1.10元，09年EPS为1.60元，目前08年动态PE约为12.8倍，由于公司在行业中的龙头地位和未来业绩增长具有较强的确定性，我们维持保利地产的“买入”评级。
中投证券
调低盈利预测，08-10年净利润复合增加43%。08年销售收入100亿元，同比增长23%，08、09和10年的EPS1元、1.56元和1.95元，但远高行业增长水平，维持“强烈推荐”。
２、南山铝业(600219)主营龙头优势：公司铝型材产品产销量国内领先，市场份额稳中有升。铝型材生产能力为5-6万吨，精纺呢绒年产量1080万米，在同行业中都位居第二名。铝型材生产线已达到国内先进水平，铝型材表面处理技术及模具加工能力国内领先。并已打造出从热电，到电解铝，再到铝加工，以及铝深加工的完整产业链。
中银国际
1.33亿人民币的3 季度盈利占我们对其全年盈利预测的15%，低于预期。我们在公司正式发布3季度季报后下调盈利预测，维持同步大市评级。
天相投顾:
我们预计公司08年归属于母公司所有者净利润同比下降42.77%，08年、09年EPS分别为0.50元和0.43元，对应的动态P/E分别为10倍和11倍，综合考虑公司的行业地位、未来发展前景，另外公司目前的P/B仅为0.75，继续维持其“增持”的投资评级。
３、张江高科(600895)
创投概念:参股公司上海复旦张江生物医药股份有限公司在香港创业板发行19800万股H股，减持后公司持有复旦张江（8231）679万股，投资成本479万元。公司持有18.1%的张江微电子业绩良好，2008年中期净利润2.7亿元，贡献投资收益4884.44万元，净利润比重为19.72%。公司还持有张江创业源科技发展有限公司54.99%的股权,该公司主营高新技术研发及创业投资，另外还持有浩成创业投资有限公司100%的股权，该公司主营创业投资。
增加房产储备：为充实优质资产，获取稳定的投资回报，公司向控股股东与上海银行卡产业园公司收购经营性房产总计约13.6万平米，总价为11亿元。控股股东上海张江集团并做出承诺：在包租期满后5年内，上述房产经营内含报酬率达不到7.89%，上海张江愿意补足差额。
东方证券
公司拟配股2.9-3.5亿股，计划募集资金38.9亿元左右,募集资金主要用于收购集团资产，带来业绩贡献的时间估计在2009年及以后。张江高科本次集团资产的收购，较2006年的收购定价略有提高，但绝对价格仍属非常优惠。结合考虑公司积极的资本运作意识，给予张江高科“增持”评级。
国泰君安
稳健预计公司2008年和2009年EPS分别为0.434元和0.66元。若2009年房价在此基础上从下降15%到上涨10%，则房产销售EPS从0.4元增加到0.56元，整体EPS从0.52元增加到0.71元。
４、龙净环保(600386)龙净环保(600386)公司被科技部授予全国首批（55家）“国际科技合作基地”，“干法脱硫”和“电袋除尘”两项技术成果均荣获国家环保局2007年科技进步二等奖，湿法脱硫和气力输送均取得100万KW机组配套突破，干法脱硫技术被列入国家“863”计划项目，并取得60万KW机组配套突破，电袋除尘器取得60万KW 机组配套突破等等，公司现已成为国际上唯一同时拥有电除尘器、湿法脱硫和气力输送配套百万KW机组业绩能力的企业。
定向增发投入四大环保项目：2008年10月，股东大会通过公司以不低于11.04元/股非公开发行不超过5740万股，募资不超过6.34亿元投入四项大气污染治理行业项目。
电袋业务迅速崛起：07年公司取得了国内16台30万KW机组电袋项目，成功实现60万KW机组电袋和30万KW机组布袋应用的突破，电袋和布袋产品还分别出口印度和秘鲁，电袋项目已投运产品全部获得成功。
实力大股东：第一大股东福建省东正投资公司，主要从事能源、原材料、高科技项目等投资，其背景也可能成为二级市场的一个亮点。
可供出售金融资产：08年三季报显示，公司持有兴业银行341万股，初始投资918万元，期末账面值5049万元。
天相投顾
脱硫业务爆发增长，成本压力高峰已过。
盈利预测及投资评级。公司仍持有兴业银行341.5万股，初始平均成本2.69元/股，截至昨日账面价值4340万元，目前已处限售期之外，公司可适时在二级市场套现。预计2008-2010年公司营业收入年均增速约30%，暂不考虑定向增发的影响，预计公司2008-2010年实现每股收益分别为0.90元、1.12元、1.50元，对应的动态市盈率为11倍、9倍、7倍，维持“增持”投资评级。
５、厦门空港(600897)
两岸三通概念：厦门机场是我国东南沿海重要航空枢纽之一，客货吞吐量一直排名国内机场前列。随着我国正式加入世界贸易组织(WTO)，以及近年来厦门经济活力重现，公司将面临新的发展机遇和挑战。
存在收购集团资产可能：公司已拥有航站楼和货站等资产，而跑道、停机坪等飞行区资产并未进入上市公司，而且货站的所有业务亦没有全部由上市公司承担，由此造成一定的关联交易和收入划分问题，公司有意收购跑道等资产，但仍存在障碍，关键在于土地的定价较为复杂。
国泰君安
维持前期对公司2008-2010年每股收益分别为0.64元、0.80元和0.90元的预测，对应动态PE分别为21倍、17倍和15倍，维持谨慎增持评级。
安信证券
维持2008年盈利预测不变，微降2009-2010年盈利预测，维持“增持-A”评级。考虑到四季度航空流量的反弹和非航业务收入的增长，我们预计四季度公司盈利将略高于三季度。维持全年EPS0.65元的盈利预测。基于对未来2-3年航空流量增长的谨慎性预期，我们微降公司2009、2010年盈利预测至0.80元、0.85元，维持“增持-A”评级不变。
６、特变电工(600089)
电力设备龙头：国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，在500KV级及以上高压、大容量、及直流换流变压器领域处于领先地位。预计在“十一五”期间，变压器产能将超过1亿KVA；电线电缆的生产能力可达到25亿元；变压器业务占主营收入比重达到66%左右，电线电缆占比25%左右，变压器产品中500KV以上变压器的比重达到90%，市场占有率达到30%；08年上半年变压器产品实现营业收入318661.14万元，毛利率为26.45%。
太阳能概念：公司与清华大学企业集团等共同组建的新疆新能源股份有限公司(注册资本9000万元，控股61.82%)是我国目前规模最大的专业从事太阳能开发和利用的高新技术企业之一，已具有年产太阳能应用产品4100KW的能力。
风能概念：通过新疆新能源间接参股的新疆金风科技是国内最大的风电机组生产商，该公司注册资本3230万元，具备年产200台大型风力发电机组的生产能力，其产品在国内国产风机市场占有率达到85%。
海通证券:
盈利预测与投资建议。我们再次微幅上调公司盈利预测，2008-2010年每股收益分别为0.82、1.21和1.51元。但我们认为对于输配电行业龙头而言，行业发展前景清晰明确，公司未来业绩增长有保障，按照2009年动态市盈率20倍计算，公司的长期合理股价为24.2元，比目前股价仍有25%以上涨空间，我们维持“买入”的投资评级。
国信证券:
考虑到近日两大电网公司接连表示要增加未来2-3年电网投资，我们及时调整对输变电行业的景气持续时间的预期，认为行业的高景气有可能持续到“十二五”初期。我们认为，公司面临着可能是历史上最好的发展时期，未来几年的收入和盈利将有望维持双高增长。我们估计公司08、09年营业收入将达到122、157亿，EPS分别为0.84和1.21元，对应目前股价的PE 分别为27和16。维持30 元的目标价和“推荐”的建议不变。
招商证券:
投资评级：预计2008、2009、2010年公司每股收益为0.80、1.21和1.58元。按2009年15倍市盈率计算，估值区间为16-20元，给予“强烈推荐-A”的投资评级。
安信证券:
盈利预测与公司评级：我们调整后的盈利预测08-10年EPS为0.78元、1.11元、1.54元，我们认为目前PE已经见底，按照09年21倍市盈率估值，目标价位23元，维持“买入-B”投资评级。
申银万国:
总体而言，季报基本符合预期。我们维持对公司08-10年的EPS预测，分别为0.76元、1.01元和1.42元，相对应的动态市盈率分别为21.6倍、16倍和11倍。我们认为在电网投资确定性增长的大背景下，变压器行业将长期受益，维持公司“增持”评级。
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