| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2008年05月07日 09:39 |
作者： |
熊元俊 |
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专家认为短期市场仍然有反弹动力，上涨空间取决于通胀数据增长情况
受国际油价一度突破１２０美元的影响，市场担忧通胀加剧，一些周期性概念板块股价走软。昨日，沪综指小跌０．７３％，以３７３３．５报收。深成指则下跌１．１４％，以１３７０２．５５点报收。
从板块来看，昨日，两市有色金属、交通运输等受油价影响较大的板块跌幅居前。业界专家认为，市场情绪短期将支持大盘的反弹，但是，四五月份的宏观经济数据将决定股指的反弹高度。
国际原油价格再度飙升
美元最近出现走强迹象，但是，通常和美元走势相背的国际原油价格却仍然创出新高。在上周五大涨３．３８％的基础上，纽商所６月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨３．６５美元，收于１１９．９７美元，盘中仍创出１２０．３６美元的历史新高。昨日晚上１０时，盘中一度上涨至１２１．４８美元。高盛分析师５日发出报告预测，未来６到２４个月内，油价可能升至每桶１５０－２００美元。
实际上，最近１０个交易日里，美元指数一度反弹３％。是什么原因导致油价继续大涨呢？交银国际的能源行业研究员贺炜认为，主要是市场认为美元贬值的大趋势未变，同时，国际市场对原油的供需偏紧格局未变。
“美元贬值是全球物价上涨的根由。”贺炜描绘了一个产业价格传导链条：美元贬值导致油价和金价上涨，替代能源需求因此增加，美国因此大量用转基因产品制造生物燃料，玉米等农作物占用其他粮食生产用地，从而导致全球粮食价格大涨。
“眼下，国际油价高涨的压力并未完全传导到下游行业。”贺炜认为，政府通过对成品油价和电价的干预，为下游产业赢得了生存空间，减少了全面通胀爆发的概率。
油价上涨影响企业利润
尽管油价大涨增加了炼油行业的成本压力，昨日，中石油仍一度大涨４．４％，尾市以１８．３５元报收，上涨０．９９％。市场传闻，中国石油特别收益金起征点可能会提高到６０美元，按当前油价计算，可为其每年增加净利３００亿元。
“类似减税政策出台的可能性不大。”贺炜认为，相对于财政另外拨钱补贴石油消费行为，国家通过减低中石油利润来补贴中石化的概率更大。毕竟中石油一季度仍有０．１４元的每股收益。“由于中国拥有完整的石化产业链，即使油价涨至１５０美元，中国仍然可以通过财政补贴等措施渡过石油危机”。
不过，油价大涨令周期性行业股票明显受压。据申银万国行业指数显示，昨日，有色金属、交通运输、交通设备、金融服务和房地产行业指数领跌大盘，分别下跌２．３９％、２．２５％、２．２２％、１．５９％和１．３１％。其中航空股多数跌幅逾５％。
“需求放缓和原材料价格上涨，使企业盈利继续面临下调风险。”中金公司发布的５月策略报告认为，对需求放缓和成本上升所做的量化分析后，预计在当前宏观预期下，２００８年和２００９年非金融行业盈利增长将分别为１７．１％和７．０％，可能下调幅度分别为６．４个百分点和６．６个百分点。
通胀数据影响市场冷暖
市场普遍预计红五月将出现，但反弹能走多高呢？招商证券策略研究员赵建兴认为，未来潜在的利空仍来自于通胀是否继续加速，５月份宏观数据将成为政策预期分水岭。在这一利空明朗之前，市场情绪仍然支持反弹的延续，但估值将制约反弹高度。
中金公司预计，４月份的国内通胀数据有可能给市场信心带来鼓舞。预计４月份ＣＰＩ上涨８．０％，比３月份略有放缓。５月份有望进一步降至８％以下。
中金认为，美国经济数据、国际大宗商品价格和中国食品通胀预期好转，这三大因素对Ａ股短期反弹又添利好因素。建议关注金融、地产、钢铁等板块以及Ａ／Ｈ溢价较小的个股。最近市场关注电煤问题，短期内对煤炭板块有抑制作用，但对电力行业利好。
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高油价影响我国经济
【据新华社５月６日电】石油５日盘中再度创下每桶１２０．３６美元历史新高。作为石油对外依存度达５０％的石油进口大国，高油价将对我国经济运行产生什么影响？
高油价对我国经济最直接的影响是进口支付的增加。据计算，今年一季度我国净进口原油４４９５万吨，同比增长１４．９％；成品油净进口量达５４７万吨，同比增长３１．８％。进口原油和成品油造成的贸易逆差累计近３３１亿美元。
发展改革委中国宏观经济学会秘书长王建指出，由于石油是基础能源产品，国际油价的持续上涨会推动ＰＰＩ走高，并增加通胀压力。数据显示，３月原油出厂价格同比上涨３７．９％。石油主要加工产品中，汽油、柴油和煤油出厂价格分别上涨９．９％、１０．９％和１２．１％。顺丁橡胶价格上涨２０．７％。１至３月我国ＰＰＩ同比上涨６．９％，原材料、燃料、动力购进价格上涨９．８％。
油价上涨影响已经开始波及普通百姓的生产生活。为了减轻通胀压力，我国成品油零售价格自去年１１月以来再未进行调整。但随着国内原油价格和成品油价格进一步倒挂，炼油企业亏损加剧。今年一季度，我国石化行业出现自２００１年以来首次利润下降。中国石油和中国石化因炼油亏损等原因一季度净利润同比分别减少了２８．６％和６５．７８％。
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