| 来源： |
新京报 |
发布时间： |
2008年04月22日 11:17 |
作者： |
吴敏;张羽飞;冯一萌;赵侠 |
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沪指跳高210点开于3305点，收盘仅涨0.72%；深成指不涨反跌
本报讯 在中石油破发之后，证监会终于在“救市”这一问题上有了实质性动作，但最新政策的实效受到了市场的质疑。在中国证监会发布“大小非”抛售规则之后的第一天，市场反响并未有预期中的强烈。昨日沪指高开210点报3305点，暴涨6.80%，但最后抛盘涌出，个股回落，收盘时涨幅仍有限。
交易所鼓励大宗交易转让
记者昨日从深交所获悉，对于持有解除限售存量股份的股东，预计在未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量，虽未达到上市公司总股本1%，但达到或超过150万股的，深交所鼓励其在大宗交易市场转让。
为做好《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的实施工作，深交所昨日就解除限售存量股份在大宗交易系统转让的相关问题发布了通知。
通知要求，深交所会员及合格投资者可以直接参与大宗交易系统的业务，其他投资者应当委托会员参与交易，合格投资者的资格和申请程序将另行规定。凡是持有解除限售存量股份的股东可以通过大宗交易系统，以配售的方式或公开发售的方式转让其所持股份。
对于持有解除限售存量股份的股东，预计在未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量，虽未达到上市公司总股本1%，但达到或超过150万股的，鼓励在大宗交易市场转让。
深交所的一位人士昨日表示，解除限售存量股份在大宗交易系统的转让，同样要遵守《交易规则》的相关规定，信息披露义务人也应及时履行相关信息披露义务。
今年850亿限售股受新规影响
在今年解禁的1181亿股限售股中，第一季度解禁的为280亿股，4月份解禁47亿股，从五月份开始，解禁股的数量仍有854亿元之多。这一部分的限售解禁股将受到新规则的影响。但无法统计这些股份中，超过总股本1%的部分有多少。
由于信息披露更严格，大非的抛售相对而言更容易监控。以上周末解禁的TCL集团为例，总股本25.86亿股，其中限售股3.05亿股，此次解禁的2.32亿股分别由惠州投资控股有限公司(占1.29亿股)、飞利浦公司(占3353万股)和TCL集团工会(占6933万股)持有。而在去年4月份第一次解禁的1.29亿股限售股中，第一大股东惠州投资在过去一年中仅出售了360万股。2007年全年公告披露的大小非抛售数量，只有全部解禁股数量的二十分之一，但这一数据不包括未达到披露低限的小非抛售数据。
深成指不涨反跌
在上一周沪指创下12年来最大的周跌幅(跌11.3%)，以及证监会周日晚间公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》后，昨日早盘应声跳空高开6.8%，但如此巨大涨幅的短线诱惑使得随后抛盘涌出，沪深指数一路走低，盘中一度翻绿，最终沪指仅涨0.72%，深成指不涨反跌，跌幅达到1.75%。
在证监会昨日发布的文件中，要求限售股东每月通过二级市场减持的数量不超过1%。这一规则对于今年的资金面影响并不明显。在今年剩余的8个月内，持有股本不超过5%的小非仍然可以全部通过二级市场减持，而持股超过5%的大非，在年内通过二级市场减持的比例仍然可以接近8%。根据长江证券的一则报告，2007年共有946亿股大小非解禁，今年将有1181亿股，明年则有6637亿股。大小非解禁的最大压力将出现在明年。
国金证券昨日在报告中指出，限售股抛售的规范对于今年的资金面并不会有太大的影响。另一方面，机构认为证监会最新发布的规则仅能减低限售股短期集中解禁带来的冲击，并未解决大小非流通的长期问题。
■监管
证监会开出基金行业首张罚单
证监会近期加大铁腕管理，继上周末出台《上市公司重大资产重组管理办法》，加强打击内幕交易的力度外，昨日证监会开出了对基金从业人员的第一张违规处罚决定，为基金行业首次敲响了警钟。
昨日，证监会下午紧急召开发布会，向外公布了对于上投摩根研究员兼阿尔法基金经理助理唐建，以及南方基金的基金经理王黎敏的处罚决定，除没收两人非法所得并各处50万元罚款外，同时对唐建实施终身市场禁入，对王黎敏实施七年市场禁入处罚。
据证监会调查了解，在2006年3月，唐建任职上投摩根研究员兼阿尔法基金经理助理期间，在向有关基金二级股票池和阿尔法基金推荐买入“新疆众和”股票的过程中，使用自己控制的中信建投证券上海福山路营业部“唐金龙”账户，先于阿尔法基金买入“新疆众和”股票，此外，唐建还利用了“李成军”的证券账户购买了同一只股票。在2006年4月至5月，唐建借基金连续买入“新疆众和”股票、该股股价不断上升的机会，陆续卖出该股，通过在两账户下买卖“新疆众和”股票，唐建总共非法获利达到152.72万元。
同时，自2006年8月起，王黎敏在任职南方基金期间，操作“王法林”账户买卖“太钢不锈”和“柳钢股份”股票，为该账户非法获利150.9407万元。
据悉，在两案的查处中，证监会不仅掌握了两人操作股票的帐户及交易流水，而且还对账户网络交易IP地址进行了调查。证监会表示，对于基金从业人员违反证券法律法规的行为，将发现一起查处一起，决不手软，决不姑息。
■质疑
Ａ股的高开低走无疑反映出市场对于单一利好的观望态度，而机构更直指新规并不治本。即使仅在大小非解禁这一问题上，新的政策也仅仅是缓解了集中解禁的冲击。
中信证券、宏源证券等均在各自报告中提及类似的观点，指出证监会此次出台的规则尚需细则指引。
对于小非的约束不明显是机构指出的第一点。中信证券称，小非本身就只占总股本的5%以下,再考虑到交易量的约束,每个月限制1%以内对小非的解禁压力缓解不是非常明显。国金等公司的报告也认同这一观点。
另一点质疑来自于大宗交易系统的效率。中信证券指出，目前大宗交易主要以机构为主,机构主要充当买方或代销的角色,但在缺乏融资融券的情况下,交易对手是否容易找到,以及部分定价难以达成一致的情况,可能难以促成交易。
更多券商的疑虑来自于大宗交易之后的后续处理。一名券商人士形象地把没有后续细则规范的大宗交易系统称为“马甲”。中信证券、宏源证券等均指出，证监会并没有规定，通过大宗系统交易之后，买方买到股票之后是否可以随意进入二级市场抛售。即指导意见并没有对持有1%以下股份的投资者抛售股票有任何的信息披露要求。一旦投资者认识到通过大宗交易系统就相当于给限售存量股份换了“身份”，信息披露将更不透明，投资者对存量股份减持的心理预期不仅不会稳定，反而会更加恐慌。
■回顾
证监会主动出手救市，也引发了投资者对于管理层再度推出实质性利好的期待。一些分析师指出，证监会上周日发布的文件，其象征意义仍然多于实质意义，投资者仍然期待类似于调低印花税等利好的出台，但这一点已非证监会所能协调。
平安证券在昨日还给出此前股市历次利好之后的股市走势，来说明单一利好不足以支撑市场长期反弹。
■专家观点
胡俞越 “救市惟股指期货”
昨日北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越接受记者采访时表示，推出股指期货可能是惟一有效的救市措施。
胡俞越强调，“股指期货不应该扮演救市角色，但此时推出股指期货可以起到救市作用。”他解释说，“目前无论大小非解禁、宏观政策、印花税的负担等，市场都有无法承受之重，惟独股指期货，其独具杠杆作用，可以起到救市作用。”
■股民心声
孙小姐：“再跌我也不卖”
一早就奔向营业部大肆抄底买股票的孙小姐却有点有苦说不出，“听说政府要救市，我上午立马抄底买了万科A,买的时候21元，没成想下午就被套了，现在都跌成19元多了！”不过孙小姐已经抱着血战到底的决心：“跌吧，再跌我也不卖！什么时候解套了就什么时候卖！”对于后市，孙小姐认为大盘真正走稳，还需要政策的利好“组合拳”的配合。
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