| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2008年04月22日 08:31 |
作者： |
周科竞 |
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又是“半夜鸡叫”，不过这次是利好，管理层限制了大小非解禁后的抛售，但是从市场反应来看，这个利好不太好。
从表面来看，证监会要求非流通股解禁部分要到大宗交易市场去转让，但这样的规定显然治标不治本。举个例子，甲机构想卖出某股票1亿股，那么他完全可以先通过大宗交易市场卖给乙机构，然后乙机构再通过二级市场减持，这样就成功躲避了政策壁垒。能持有大小非股票的机构，谁没几个关联企业呀。由于大宗交易只能在盘后进行，所以说，管理层的新规最多只能缓解市场“一天”的压力。
但利好毕竟是利好，不在于其内容，而在于管理层给市场一个信号，目前的点位已经触动了管理层的神经。这个利好不灵，后面还会有不断的利好出现，这才是本次“半夜鸡叫”的实际意义。
后面还有什么潜在利好，多得不胜枚举，比如降低或干脆取消印花税、比如推出交易佣金包年制、再或者直接推出平准基金干预股市……总之，真正管用的必须是有效改变目前供需矛盾的办法。
有人说，应该采用更为严厉的办法来限制大小非解禁，这才是市场的利好。我不认同，按照合同法的思路，当初股改协议签订后，人家已经支付了股改对价，你现在说不让人家流通，有点说不过去，至于市场能否承接的住，那是市场的事情，只有一种情况才能真正解决大小非问题，那就是股价下跌，跌到大小非不愿意卖出，或者其他机构全部买下。
有一点可以确定，大小非解禁后，整个市场的盘子一下子扩大了一倍以上，这还是考虑了国家强制控股部分企业的情况，市场大了，资金没变，股价想不跌，难，除非新增一倍以上的资金入市。
我也斗胆设计一个利好，从2008年开始，股票、基金的投资亏损及一切税负支出可以在次年3月31日前向地方税务局申请退回个人所得税。也就是说，股票基金的亏损和费用，可以在工资中税前支付，这样将可以极大地鼓励居民投资股票、基金，新资金多了，股市自然走好，后面该考虑的是如何限制股市涨幅的问题了。
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