| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2008年04月11日 10:20 |
作者： |
王晓晴 |
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他表示：北京奥运会前深沪大盘还可能有一定幅度的上升
昨日下午，在北京大学深圳商学院与深圳特区报联合举办的北大深圳论坛上，原全国人大常委会副委员长成思危首次以学者身份，就当前资本市场的热点问题进行演讲。他表示，中国股市慢牛的趋势还将持续，奥运会前还可能会有一定幅度的上升。
股市自由涨跌不主张“救市”
在卸去全国人大常委会副委员长的职务后，学者成思危在演讲中格外直率。他说：“现在我要讲的是大家很关心的股市问题，是以学者身份与大家共同探讨，所以要讲真话实话，不讲假话空话套话。”
成思危在去年初高调宣称当时股市泡沫较大。在演讲现场，他笑着说：“就因为这个泡沫论，我挨了很多骂，不过没关系。”对于眼下股市的深度调整，成思危说：“冷静想，现在的调整很正常，我知道说这话又有人要骂我。你想想，上证综指在２００７年１０月１６日达到历史最高位６０９２．０６点前已经经历了一轮暴涨，从２００６年１２月的２２４２点算起，差不多是涨了三倍，但股市的基本面是国家经济大局和上市公司的质量，它们绝不可能在一年里增长３００％，所以，这种股价暴涨肯定不可持续，暴涨之后必然暴跌，调整在所难免。”
在市场都在呼吁政策救市时，成思危却旗帜鲜明地说不同意救市。他说：“我们不必对股市正常的涨跌大惊小怪，更不必将股市的正常涨跌看成是政府政绩或社会稳定的标志。监管部门要着力加强股市的制度建设，保障股市的公平、公开与公正，维护公众投资者的合法权益；同时要关注股市的发展，必要时对股市进行适时和适度地引导和调控，尽量防止股市暴涨和暴跌，维护市场的稳定。”他认为，政府救市措施的实施也存在难度，都需要通过法定程序，只有在非常必要时才可以采取。成思危说：“比如香港特区政府在亚洲金融风暴中出手救过市，因为那是非常时刻，现在大家谈降印花税救市，我觉得有一种思路还比较可取，就是单边征，卖征买不征，鼓励长期投资。”
目前三成个股有投资价值
虽然现下股市处于深度调整之中，成思危却以一个审慎乐观主义的态度说：“我相信股市是会波浪式前进，螺旋式上升的，现在大盘从６０００多点持续下跌，至今跌至３５００点左右，但牛市仍然存在，慢牛的趋势还将持续，奥运会前还可能会有一定幅度的上升。”
成思危分析，即便现在的３５００点左右，跟以前的２２４５点相比还是上升的，所以说是慢牛格局。在成思危看来，上市公司是股市基石，而现在两市仍有３０％左右个股有投资价值，这些个股的价格经过大幅调整后，还有上升的机会。
对于沪深两市上市公司，成思危的评价不高，他说：“中国７０％上市公司治理水平未达到国际标准，我知道这话一说出口肯定又有很多人要骂我，但实际情况就是如此。有个统计，两市４００家上市公司贡献了９５％的业绩，其他１０００多家公司几乎没有作为，大多数上市公司调整后的主营业务收益率和扣除非经常损益后的净利润率低于存款利率，南开大学公布的２００６年中国公司治理指数，７９．１０％的上市公司的公司治理水平不高，在６０分以下。”
所以，对于后市，成思危提醒投资者，选择股票时一定要看准两点，即财务绩效和公司治理水平，如果一家公司治理水平很好，那对财务数字可相对放宽。他笑着说：“极少数高成长性公司（主要是创新型公司）又另当别论，投资者主要关注未来价值的剧增，需要有其他的补充评价标准，但奥运之前只有这样的股票有机会，至于ＳＴ或垃圾股，我要劝大家及早割肉出局，算是交学费。”当被问及奥运之后的市场走势，成思危幽默答道：“对不起，我不是算命先生，这个实在没法预料。”
创业板不可一哄而上
成思危一直是风险投资的推动者，不过，对于即将推出的创业板，他说：“中国传统的中庸之道是解决问题的很好办法，在创业板没推出时，我一直在努力推动。现在大家都在讲这个了，我觉得有必要降降温。”在他看来，现在开设创业板的条件已经成熟，创业板呼之欲出，但其中也不乏一些问题的存在。比如开设创业板的同时保留中小企业板，众所周知，中国的创新企业在规模上大多数还处在中小企业的范畴，因此两个板块可能会出现企业的重叠问题。他说：“目前国际上还没有中小企业板和创业板同时存在的先例，中国的做法算是一个创新吧。”
成思危更为担心的是可能出现的一窝蜂现象，他说：“我现在常常听到一些券商都在四处找企业，说帮他们上创业板，又说创业板怎么好之类。这个现象不太好，创业板绝对不能忽视上市企业的质量，对待创业板，我们要保持审慎乐观、积极支持的态度。”
在股市制度建设上，成思危提出证监会应从狠抓信息披露入手，建立奖励基金，鼓励投资者及有关人士分析举报上市公司的违法行为，经核实后进行公告并处罚。严厉处罚证券公司及有关中介机构的违法行为。在高检及高法中要培养一批熟悉证券业务的检察官和法官。国家应鼓励法律界对公众投资者进行法律救助，完善证券案件的共同诉讼制度。
此外，成思危建议中国要建立严格的退市制度，促使一些质量不合格的上市公司退出市场。他说：“国际上熊市时，往往会有部分上市公司退出市场。在熊转牛时，这部分绩效差的公司就不会成为害群之马。但我国股市熊市期间，整个上市公司总数还在增加，这就不太正常，应该也让那些业绩很差的公司退出这个市场。”
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