| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2008年04月03日 09:25 |
作者： |
张宗刚 |
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去年以来，航空股上涨的一个主要原因就是人民币升值，随着2007年年报的披露，升值因素对航空股业绩的贡献额终于浮出水面。
扭亏增收全靠本币升值
汇改以来，人民币兑美元汇率已经累计上涨了13.45%，月平均涨幅为0.43%。而今年一季度人民币呈加速上扬之势，仅今年一季度人民币对美元就上涨了3.8%，月平均涨幅为1.28%。目前人民币对美元汇率为7.02：1，突破7元大关只差半步之遥。
人民币币值的坚挺对航空公司带来了较为可观的收益，现有两家航空公司已出的年报，中国国航（601111）以及海南航空（600221）2007年的净利润分别为38亿元和6.5亿元，而其中汇兑收益就分别高达近20亿元和3.9亿元，汇兑收益对净利润的贡献度均超过一半，分别为50.90%和59.73%。而且东方航空（600115）的2007年业绩预盈公告也提到，由于汇兑收益的大幅上升以及主营业务的稳健，公司将大幅扭亏，可见人民币升值给航空公司带来了最直接的收益。
中信证券分析师马晓立认为航空业是高负债行业，各公司都有大量的外币负债，尤以美元负债居多，人民币的加速升值为行业带来巨额汇兑收益，并大幅降低了公司购置飞机、航材等的成本，此外，用人民币购买以美元计价的航油成本也会出现下降。在这些利好因素的影响下近期航空股表现活跃。
机构资金介入近期拉升行情
航空股在此轮大跌中也未能幸免，很多股票均是大幅下跌，在3月18日达到近期低点，此时中国国航、南方航空、上海航空、东方航空四大航空股皆被腰斩，跌幅均超过55％，南方航空下跌幅度甚至达到了58.6％。
但是18日后，航空股却开始了一波逆市上涨行情，而且交易量也持续放大，整个板块交易非常的活跃，到3月26日左右上涨的幅度均超过了20％。航空板块在市场极度低迷的情况下能有如此表现实属难得。
上证所数据显示，众多机构都参与了此轮行情，中邮创业基金从3月20日开始连续净买入中国国航达2.3亿元，长盛基金也买入了0.6亿元，友邦华泰买入上海航空近1亿元，华夏基金，长盛基金等也都有不同程度的买入。除机构外一些游资等也纷纷参与进来，不过从交易方式看他们追求的都是短期利润。
对于后市，分析人士指出，人民币升值幅度可能还会加快，对航空公司的影响也会是持续的，但是二级市场中的航空股走势如何，将会受很多因素的影响，不能够只简单考虑升值带来的利好。
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