| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2008年04月02日 10:49 |
作者： |
霍德明 |
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霍德明 北京大学中国经济研究中心
上周有媒体发表了北大教授霍德明对股市的一些看法，其反对用下调印花税来激活股市的观点引起了读者和网民的强烈反应。昨日，霍德明再次表示，反对以降印花税来激活股市。
根据国家统计局的资料，2007年3月我国的通胀率为3.3%，而2008年2月的通胀率高达8.7%。短短一年之内，通货膨胀率增长如此之快。经济学基本道理告诉我们：通胀的风险并非来自股市，也和房市无关，而是和过去数年的外汇储备急速增加、货币(M2)年增发率高达15%有直接因果关系。
过多的资金(流动性)常常流向股市、房市和一般商品市场。如果过剩的资金造成房价和物价的上涨，为什么最近股价却是下跌呢？原因在于A股中存在为数不少的投机大户与更多无知的散户。自去年印花税调高以来，这些人操纵空间大幅度地被压缩，从而使股价形成机制渐渐恢复正常。当前，心有不甘的投机者与盲从附和的散户借着股市短期调整，企图压迫管理层调降印花税。面对这股妖风，我辈北大学子必须挺身而出，与之斗争。
目前我们面对的最大威胁是通货膨胀压力。政府宏观调控的目标是防范出现金融危机和社会危机。在一般情况下不应当过度干预市场。股市下跌是我们都不愿意看到的情况，但是要政府来救市就有点不合情理。这次股市下跌，中国的经济基本面并没有出现多大的问题，下跌持续的时间肯定不会太长，更不会给整个金融体系带来很大的威胁。
在没有找到有效办法解决流动性过剩的问题之前，中国的股价、房价和物价都还有一大股压力急待释放。就事论事，若没有这些不正常的压力，印花税的影响力道有限。但此时此刻，印花税的丝毫变动都会造成股民心理更大的波动，到时一定是股价上冲下探，投机者坐享其成，大赚特赚。如果以后政府看到情势失控，再度调整印花税，如此周而复始，可怜的散户永远是别人的鱼肉。身为学者无法亲自打击投机之徒，只能再说一次：我坚决反对用下调印花税来激活股市！
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