| 来源： |
人民日报 |
发布时间： |
2008年03月25日 10:47 |
作者： |
许志峰 |
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近年来，基金经理通过“老鼠仓”等行为牟利的情况时有发生。今年，基金公司还将逐步开展专户理财业务，由于基金公司可以从中分成，人们因而也担心基金公司不公平对待不同投资组合，利用公募基金为专户理财客户赚取更多收益。
针对这些问题，证监会近日发布《基金管理公司公平交易制度指导意见》。从公平交易问题产生的根源入手，提出了保证公平交易的制度性措施。
基金经理不得随意投资
根据指导意见，基金公司的任何投资分析和建议均应有充分的事实和数据支持，避免主观臆断，严禁利用内幕信息作为投资依据。
基金公司应建立客观的研究方法，并据此建立全公司适用的投资对象备选库和交易对手备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。在此基础上，建立不同投资组合的投资对象风格库和交易对手备选库，基金经理据此进行投资。基金公司还应健全投资授权制度，基金经理在授权范围内可自主决策，超过投资权限的操作则需经过严格的审批程序。
指导意见要求，基金公司应于每季度和每年度对不同投资组合的整体收益率差异等进行分析，如果投资风格相似的不同投资组合间业绩差异表现超过5%，应就此做专项分析。
证监会有关负责人说，通过建立规范的股票库建立和维护标准和程序，公司可以防范基金同质化的现象，同时防范投资经理随意投资的现象；通过建立合理的投资授权制度，可以降低投资经理利益输送的能力。
严格分离公募基金与专户理财业务
针对公募基金业务和专户理财业务之间如何有效防范利益输送的问题，证监会此前颁布的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》规定了公募基金业务和专户理财业务之间的物理隔离制度，比如要求“基金管理公司从事特定客户资产管理业务，应当设立专门的业务部门，投资经理与证券投资基金的基金经理的办公区域应当严格分离，并不得相互兼任”。
证监会有关负责人认为，公募基金业务与专户理财业务之间的物理隔离可以提高利益输送的成本，一定程度上可以防范两者之间的利益输送。再加上完善的内部控制制度并严格执行，保证各投资组合的独立性和公平性，就可以有效地防范利益输送。
基金经理变动频繁的公司将被重点关注
有投资者担心，基金管理公司推出特定客户资产管理业务，会使不少明星基金经理受利益分成诱惑转任专户理财部门，从而影响中小基民利益。
对此，证监会有关负责人认为，从过去几年的市场情况和基金业绩表现来看，基金业绩与市场整体状况有直接关系，某一个人的作用是有限的，不应过分夸大明星基金经理的作用。
据透露，监管部门正在研究进一步加强投资管理人员管理的办法，其中要求公司公平对待所管理的基金财产和其他受托资产，平等保护基金份额持有人和其他委托人的利益，同时将重点关注一年内基金经理变动较为频繁的公司，以期防止公司的投资管理人员在短期内大量流失或者转换部门。
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