| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2008年03月24日 10:16 |
作者： |
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由于市场的非理性下跌，市场随时可能出现阶段性大反弹。而宏观面也显示，困难时期可能在逐步过去。但是，从中长期来看，市场格局彻底扭转有待时日
中国证监会发行部审核三处负责人3月20日在北京表示，证监会在受理再融资申请后，上市公司再融资方案的必要性与可行性、合规性以及市场接受情况均包括在审核标准之中，证监会将针对上述问题进行严格审核。
和以往表态不同的是，这次证监会负责人具体针对巨额再融资行为、前期较为集中的金融企业融资行为特别提请上市公司注意。并再次告诫上市公司注意发行、再融资不应是圈钱行为，应慎重考虑筹资规模和时机，慎重考虑投资者承受能力。
有意思的是，中国平安董事长兼首席执行官马明哲同日表示，平安再融资会慎重考虑发行时机、规模和市场承受力，目前还没有准确的时间表。
从以上情况可以得出这样的判断，即指数持续下跌已经迫使监管层收紧了对再融资行为的审批，并且前期备受关注的融资门焦点——中国平安已经在一定程度上受到压力。这无疑会延缓中国平安、浦发银行等上市公司的融资进度，并且对准备在近期提出再融资的上市公司也是一种最直接的约束。
近期，银行对房地产贷款已经有一定的松动前兆，就是调控可能松动的前兆。所以，不能排除在经过上半年的紧缩性措施打压后，管理层可能从今年中期的某一阶段逐步放松宏观调控的力度。
这种预期带来的直接结果即是，上市公司业绩增长不如预期的悲观，也在一定程度上缓解了市场的资金面压力。
由于市场的非理性下跌，市场随时可能出现阶段性大反弹，而宏观面也显示，困难时期可能在逐步过去。但是，从中长期来看，市场格局彻底扭转有待时日。
应该说政策态度转暖确实对恢复投资者信心有所帮助，但从历史经验来看，投资者信息的恢复需要一个长期过程。尤其是目前影响股市的最大不确定因素还没有消失，政策举措并没有解决市场大幅下跌的根本性问题。所以，从中长期来看，市场依然暴露于大小非抛售的风险之下，而市场格局的彻底扭转，还是需要政策利好不断累积和在此基础上市场自我调节功能的最终发酵。
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