| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2008年03月21日 08:00 |
作者： |
王欣 |
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专家认为：阶段性低点可能已探明，股指后市仍有回升空间
最近两天是权重蓝筹股的年报密集发布期，正是受到权重品种的多重影响，股指昨天前倨后恭，在探底３５１６．３３点后出现了戏剧性回升，上证综指从最低跌过２４０点，到收市时倒升４２点。市场探底后的强劲表现，尤其是地产、钢铁、航空等前期蓝筹品种的强势，使投资者对反弹看高一线。
权重品种左右市场走势
昨天早盘，市场在内忧外患之下一片恐慌。外围市场有美股暴跌，港股大幅低开。Ａ股市场上，中国石油公布业绩后盈利低于预期，未来增长乏力，复牌后股价一度接近跌停。同样以跌停开盘的还有公布年报的中国平安。两大超级权重品种的跌停复牌，使上证综指在１０时３０分出现了一次深幅下探，最低跌至３５１６．３３点。这不仅是大盘在本轮调整中创出的新低，也是股指首次击穿３６００点。
与此同时，深市昨天也遇有两大权重股深发展公布年报、万科Ａ公布股价异动公告的停牌一小时，复牌后同样大幅低开，导致深成指最低探至１２２９１．９１点。
但随即市场出现转机。今天公布年报的万科在良好的业绩预期下迅速大幅攀升。公告信息显示，公司２００７年营业收入同比增长９８％，利润增长１１０％，拟每１０股转增６股，每１０股分红１元。收市时万科Ａ股劲升５．９５％，至此，该股在５个交易日内从２０．１元的低点大幅上扬近２４％。龙头个股的神勇表现极大地激励了房地产板块，板块整体涨幅超过５％，位居各板块之首。
昨天盘面的最大特征，是新旧热点板块全线活跃，不仅今年以来创出新高的农业、新能源、创投等板块继续表现，而且此前连续大跌的钢铁、航空、地产等也都表现积极，尤其此前大幅下探的航空类股全线涨停。两市红盘个股超过１３００只，不计ＳＴ股，涨停个股也接近６０只。
股指阶段低点可能探明
随着昨天多种恐慌性因素使大盘砸出３５１６．３３点的本轮新低，市场人士认为这很有可能成为阶段性低点。
北京首放认为，多重因素诱发市场短期自然底的产生，大幅探底回升预示阶段性大规模反弹在营造之中。从万科Ａ、深发展、中国石化等权重蓝筹大幅探底反弹，中国国航、南方航空等超跌蓝筹股大幅反弹或涨停分析，基金等主流机构明显加大参与抄底反弹的力度。
中证资讯的徐辉认为，本轮调整跌得急而深，出现技术性反弹也是众望所归。从积极的一面看，金融、地产等板块的市盈率已经不高，中国平安的股价已经与Ｈ股接近，具备了向上的动力。但从一些不确定因素看，市场供需格局仍然不乐观，大小非解禁压力较大；中国石油、中国石化等蓝筹品种估值仍然偏高，中小板个股的股价也居高不下。正是由于这两方面的因素同时存在，他认为大盘近期出现多空拉锯相持局面的可能性较大。
华安基金认为，从估值角度出发，３５００－３８００点区域对应的两市２００８年动态市盈率已经趋于合理区间。上证指数对应３５６６．４０点的动态市盈率为３２．９７倍，目前１０年期到３０年期的银行间固定利率国债收益率在４．１００２－４．２６６７之间，参考该利率，Ａ股市场平均市盈率合理倍数约为２３．４４－２４．３９倍。短期大盘已经过度反映了对宏观经济减速和外部市场冲击的预期，在市场一片恐慌之际，修正性的反弹出现的机会在增加。
天治基金认为，上证综指已经累计下跌高达４１％，沪深３００指数２００８年动态ＰＥ为２０倍，估值吸引力进一步增加。而处于次贷危机“风口浪尖”的美国市场累计下跌仅为１８％，其他亚洲国家分别为韩国２６％、印度３０％。应该说，中国证券市场的持续暴跌是反应过度。如此巨大幅度的调整基本上已经化解前期市场高估值体系，整体系统性风险基本释放完毕。
反弹关注蓝筹板块
由于本轮调整中蓝筹板块的下跌较深，昨天反弹过程中表现较强，目前市场均看好蓝筹板块的反弹强度。
天治基金认为，从板块风格上看，前期下跌幅度较大的大盘蓝筹股正呈现资金净流入迹象，近日走势明显强于中小盘股，显示基金等机构投资者对其认同度正在提升。
北京首放认为，昨天一批超跌蓝筹股强悍封死涨停，显示超跌蓝筹股一旦展开报复性反弹，由于跌幅过深，其上攻爆发力同样惊人。综合分析绩优蓝筹股的超跌状况和业绩水平，券商、有色、保险、汽车等极度超跌蓝筹股，存在较大报复性上攻机会，尤其是一些阶段跌幅超过６０％的品种，短期受到增量资金集中攻击，出现涨停乃至连续报复性反攻的可能性极大。
中证资讯的徐辉认为，市场风格的转换势在必然。中小盘个股此前已被大幅炒高，绝大多数从长期前景看只有下跌空间。像地产板块近期的走强应该与房地产销售的转暖有关。国家关于经济适用房的税收优惠政策，被市场看作是政府出手救房市的试探性政策，这些都有利于地产出现阶段性反弹。
广发证券分析师认为，在年报、季报中将有良好表现的优质个股成为稳定大盘的主要力量，投资者可以积极持有成长性明确的优质个股，股指后市仍有进一步回升的空间。
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