| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2008年03月20日 08:29 |
作者： |
黄晶华 |
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国际金融报 记者 黄晶华
发自北京
中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉：最近股市下跌已经明显出现恐慌性情绪，属于非理性的行为，如不采取及时有力的措施，上证综指跌到３０００点也不是不可能。一旦如此，很可能引发大规模的基金赎回
“当前的市场下跌是各种问题的集中反映，包括对监管部门一些做法的不认同，也就是所谓的‘用脚投票’。”中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉说。
当一个行政管制强烈的市场失灵后，却借口由市场自发解决一切矛盾和问题，这是不负责任的态度。
“从市场本身而言，平安的巨额再融资，投资者已经给出了强烈的反对意见。”中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄对此持相同观点。
在他看来，再融资是企业行为，也是市场行为。
证券市场有着资源配置的功能，没有融资，市场就不能发展。因此，上市公司在提出再融资之前应该充分考虑市场的承受能力，规划再融资款的用途，让投资者能看到远期的回报。
对于监管部门，则既要考虑上市公司的利益，又要保护投资者的利益不受侵害。
对于再融资行为，必须在协调好投资人、融资人以及监管人各方利益的情况下进行，才能是真正合理的市场行为。
曹红辉指出，再融资是市场大幅下跌的重要因素，是否能遏制非理性的再融资行为，保护小投资者，维护市场的公平，将反映出有关政府部门对市场问题的态度。
专家强调，政府在股市的定位就是保护投资者，尤其是小投资者，即以流通股股东的利益为主。
从长期而言，应通过制度建设，提高股市的市场化程度。短期内，则是应该解决一些突出的问题，比如维护市场供求关系的平衡，推动新股发行制度改革，维护发行定价的市场化机制，强化再融资及红筹股回归的约束条件，延后创业板和股指期货的推出时间，加强对内幕交易的打击等等。
曹红辉认为，最近股市下跌已经明显出现恐慌性情绪，属于非理性行为，如不采取及时有力措施，上证综指跌到３０００点也不是不可能。一旦如此，很可能引发大规模的基金赎回。
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