| 来源： |
中国经营报 |
发布时间： |
2008年03月02日 13:02 |
作者： |
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临近两会，全国政协委员贺强很忙。
2月26日下午，贺强要到北京国际会议中心，参加全国政协委员听取北京市政府的工作通报会议；27日上午，作为中央财经大学的明星教授，贺强要为新生第一次课开讲；下午要继续政协提案的定稿工作；而28日，他将参加政协筹备会，到驻地报名。
“我是一个政协新人，要学的东西还很多。这次全国政协会议，我有三个提案，准备提交两个，一个作为大会讨论发言。”贺强坦言责任不轻。
贺强是中央财经大学证券期货研究所所长，金融系教授，作为中国证监会的专家智囊之一，他长期致力于为推动中国资本市场改革和发展建言献策，所言所行无不在为中国投资者利益鼓与呼。
2007年10月贺强被北京市聘为北京市政府参事，在1月25日全国政协十届常委会第二十次会议上，他当选全国政协委员，被分在无党派界别。
在贺强几个提案或建议中，其中令外界最为关注的是股市印花税调整。随着中国股市从2007年10月的6124点高点不断下跌调整，市场氛围低迷，市场处于牛熊交界关键之时，他接受了本报记者的专访，详谈中国股市政策的调整。
高印花税促成“负零和”交易
《中国经营报》：你最近提出股市印花税调整的建议后，引起了各界的广泛关注，你会就此向全国政协提出此项提案吗？
贺强：在这次全国政协会议上，我可能提三个内容。一是推进金融体系创新，防范流动性过剩；二是如何积极化解美国次级债风险；三是股市印花税调整。我现在仍在加紧研究调查，主要是数据核实，现在还在考虑是否把股市印花税调整作为提案在两会上提出，因为目前证券市场太敏感了。
《中国经营报》：你为什么要提出股市印花税调整这个观点？
贺强：目前股市的印花税是一个大问题。2007年全年印花税2005亿元，证监会网站公布的是2062亿元，可能包括B股。2007年中国公司的分红，加上转增部分仅为1800多亿元，如果去除掉H股的一部分，将会更少。这说明中国股市分配利润源泉的枯竭，投资者从上市公司获得的分红回报，都被交易成本收回去了。
《中国经营报》：现行的股市印花税对于资本市场有什么影响？
贺强：现行高额印花税下的证券交易是一种“负零和”交易。双向印花税再加上佣金，投资者一次买卖交易的成本达到1%。
这意味着在印花税和佣金压力下，如果投资者单单只从上市公司取得分红收益的话，那么投资者将是亏损的。投资者的风险和收益是不对等的。在这种条件下，只有博取差价收益。
实事求是的说，中国证监会很不容易，工作难度很大。一直以来证监会在加强市场监管，但是市场炒作投机之风不减，为什么解决不了问题，根本原因在于高额的印花税。
印花税提高了投资者的交易费用，助长了投机氛围。在这种背景下，各类资金八仙过海，各显神通。所以加强监管也没有用。
应该加大力度恢复投资者信心
《中国经营报》：目前调整印花税的时机成熟吗？
贺强：已经比较成熟了。当初提高印花税政策是大牛市，所以资金还可以推动股价上涨。但是现在，国际经济和金融环境发生了非常大的变化，投资者的信心也发生了非常大的变化。
一方面美国次级债风险还在放大，美国经济正在衰退，全球金融风险正在向国内传导，引起股市大幅波动，威胁老百姓的资金安全。这应该引起相关部门高度警惕，及时采取相关措施防范国际金融风险向国内传导。
二是投资者信心发生了变化，市场疲弱。从去年10月的6124点调整到现在，只是一个调整阶段，真正的暴跌还没有出现。目前许多老百姓的钱在里面，没有割肉；但是许多机构早就跑了，把下跌的风险转嫁到老百姓身上。
所以除了调整印花税外，中国前期的股市政策应该发生改变，相关部门应该推出一系列措施，来恢复投资者信心，实现资本市场健康稳步发展。
《中国经营报》：你认为前期的股市政策应该有哪些改变？
贺强：要改变前期对于股市的政策。第一是印花税的调整，改双向为单向。真正切实的降低投资者交易成本，保护投资者利益。
第二是适度控制扩容节奏和进度，恢复投资者的信心。如控制融资和再融资，防止恶意圈钱。对于部分公司再融资，证监会新闻发言人的态度是明确的，这是一个积极的信号。但是力度还是不够，应该加大力度恢复投资者信心。
第三是加快新资金的入市，如新批基金进度加快，不能一周只有两家左右，应该是更多。
《中国经营报》：如果这些措施成行，会不会又是过去行政救市的行为？
贺强：这些措施不能简单理解为救市措施。现在中国股市暴露在全球金融风险之下，我们应该有责任实现股市的平稳健康发展。
其次，在制订执行上述政策措施时，是通过市场化的方式调控市场供给需求，而非单纯的行政管理指数。通过这种间接调控，来实现资本市场的平稳健康发展。
更为重要的是，股民也是国计民生，中国有上亿老百姓在投资理财。下岗职工用买断工龄款投资，老人们用退休金来投资公募基金，股市大幅波动影响和谐社会的建立，同时十七大已经提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”，所以应该调整前期的中国股市政策。
小资料
我国证券市场印花税历次调整
1990年7月
深圳市场首先征收，
由卖出股票者按
成交金额的6‰缴纳
1990年11月
深圳调整为买卖双方
各征收6‰
1991年10月
深圳印花税率下调至3‰
1991年底
上海市场开始向买卖
双方按3‰开征印花税
1997年5月10日
国务院决定将印花税率
由3‰调至5‰
1998年6月12日
印花税率由5‰降为4‰
1999年6月1日
B股印花税率由4‰降为3‰
2001年11月16日
A、B股印花税率
统一降至2‰
2005年1月24日
印花税率由2‰降为1‰
2007年5月50日
印花税率由1‰升为3‰
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