| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2008年02月27日 10:00 |
作者： |
熊元俊 |
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专家呼吁管理层出台实质性利好，宜让利于股民维持市场稳定发展
在证监会再度释放政策暖意之后，近期持续拖累股指下行的权重股昨日集体止跌，带动沪综指上涨１．０９％，以４２３８．１８点报收，终于止住连续四个交易日下滑的跌势。
不过，受前期强势的题材股下跌影响，深成指昨日振幅高达７．１６％，尾市仍然下跌１．０２％。在政策面偏暖的背景下，大盘在二次探底后，短期还能走出一波反弹行情吗？
年线失守管理层吹暖风
周一晚上，证监会新闻发言人以答记者问的方式，就平安再融资等市场热点问题发表看法，此举被市场视为政策救市信号。受此影响，沪综指昨日跳空高开１１０点，不过，由于题材股补跌拖累，尾市仅上涨４６点，并且连续三天失守年线，让人担忧牛市已结束。
“从技术面看，牛市已结束。”曾被誉为“南方股神”的深圳资深股民崔伟宏认为，但是，由于中国经济增长依然强劲和人民币升值格局并未逆转等因素，Ａ股长期来看仍有上涨的可能。
崔伟宏认为，前期股市走弱，很大一部分是政策干预市场，导致“人造熊市”出现。现在，管理层重新释放期望股市稳定上涨的政策意向。但是，由于投资者期待更多实质性利好的出台，因此入市并不积极。
“眼下市场要讨论的问题，不是牛市是否结束，而是如何救市。”早在年初，东莞证券首席分析师李大霄便看淡Ａ股，坚定认为“市场也许正从沸腾转为冷却”。眼下，他认为受估值较高、股票和资金供求关系改变以及市场机制完善等因素影响，Ａ股长线仍不乐观。
据悉，去年１０月１６日，沪市Ａ股平均市盈率达到创纪录的７３倍。昨日，这一指标已降至４７．９７倍。以昨日最低位４１２３．３３点计算，沪综指本轮调整行情最大跌幅达３２．６７％，熊市的狰狞面目初步显露。
“从历来扭转弱势走势的情形来看，都需要强力的‘利好’政策。”广发证券分析师王小平认为，短期来看，限制再融资规模，规范再融资行为以及降低印花税应该作为“救市”措施立刻实施。
王小平直言，“５·３０”调高印花税是为了抑制市场“过热”，但现在市场已经冰冻，高印花税存在的必要条件已不存在，理所应当要降低印花税。
二次探底或酝酿新行情
昨日，深成指和沪综指盘中都曾跌穿２月１日形成的低位支撑，尾市跌幅收窄，双双走出带长下影线的阴线。在二次探底之后，大盘反弹行情值得期待吗？
“昨日证监会的表态是一个政策护盘的信号。”李大霄认为，如果政策面开始转向让利于股民，出台诸如降低印花税等利好举措，市场有望逐渐构筑底部，走出一波反弹行情。
北京首放的首席策略分析师董琛认为，最近，政策面连续护盘的意图明显，有望增强多方信心，加之股指期货推出预期增强，有利于部分连续超跌蓝筹股企稳。他认为，昨日沪指在４１００点附近受到较好支撑，尾市强势反弹，多方开始进行反攻。后市将向上发起攻击，第一目标将向年线进行反抽试探。
“如果政策面持续出台利好，而且美国经济又不出现大问题，Ａ股在三、四月份可望出现一波较大的反弹行情。”崔伟宏认为，管理层调控股市的技巧较往年大有提高，应该不会坐视Ａ股就此转换为熊市。因此，Ａ股在奥运会前仍然有可能出现一波上涨行情。
应防范强势股补跌风险
在证监会表态“再融资绝不应是恶意‘圈钱’行为”之后，处在事件漩涡中心的中国平安昨日亦回应——“慎重考虑筹资时机、规模及资本市场的承受力”。
昨日，平安Ａ股止住连续五个交易日下跌的走势，股价上涨４．０７％，而同样受再融资传闻困扰的浦发银行，昨日亦大涨３．８２％。受此影响，昨日两市权重股多数止跌，总市值排名在前２０位的股票中，仅５家股票下跌。
不过，令人关注的是，在权重股止跌之时，前期的强势品种却纷纷下行。像三友化工股价跌停，冠农股份、新赛股份和中信国安等抗跌品种一度跌停。据招商证券行情系统对热门板块的分析数据显示，昨日，前期走弱的金融行业指数大涨２．９２％，而近期的强势板块农药化肥和农林牧渔指数却分别下跌３．９％和１．３７％。
“在基金重仓品种如金融股大跌之后，比价效应让前期抗跌股扛不住了。”李大霄认为，中国平安去年被炒高至１４９．２８元，主要是因为筹码被基金锁定。不过，一旦这种“持股联盟”解体，股价自然难以维持。大小非减持、巨额再融资都是短期导致股价联盟解体的导火索。
李大霄认为，在金融板块都不能抱团取暖时，农业股的估值并不低，隐藏的风险不容忽视。毕竟，作为第一产业的上市公司，农业股出现暴利的概率不大，长期维持涨价的难度较大。
“短线应注意防范多翻空的补跌风险。”董琛亦认为，昨日中信国安等个股的补跌，显示市场在弱市格局下，高位强势股补跌风险值得重点防范。相比之下，“不少权重指标股在４个月累计下跌５０％之后，已是跌无可跌，进入了阶段性的底部，存在整体向上的反弹动力，这必将推动指数的强势上扬反弹”。
当大盘仍在年线附近挣扎时，投资者该何时买入为佳呢？李大霄认为，应在市场连续大跌之后，并且出现明显的政策救市信号时入市。买进股票应以“老鹰抓小鸡”的方式，在上空盘旋的时间要多，对猎物的判断要精准，捕捉的速度要快。
李大霄提醒，散户入市时最好是能啄一口是一口，防范风险保住牛市果实，仍是鼠年操作策略的第一规则。
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