| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2008年01月11日 14:37 |
作者： |
王睿 |
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西南财经大学信托与理财研究所最新发布的统计数据表明，2007年12月商业银行推出的新股申购类理财产品发行数为22款。相比前期，不仅数量上出现下降，在最受投资人关注的收益率上，也出现了滑坡。有关人士指出，2008年“打新股”产品相比2007年，在收益率上会出现至少 5个百分点的下降前正在业内人够成功股市场其标杆中大量内
银行“打新股”理财产品在2007年可谓“风光无限”，较早发行的该类产品都获得了20％以上的年化收益率。但随着一级市场资金的大量涌入，银行“打新股”产品的收益率出现了明显下降。例如“中信银行新股月月打”产品2007年12月的收益率相比11月，下降比例达到了19％；工行推出的分别针对中国中铁、中海集运、中国太保的专项申购产品，到期年化收益率分别为7.3％、10.5％、13.7％。收益率看似不错，但由于投资期限只有十余天，投资者实际获得的收益仅是投资金额的万分之几。
西南财经大学信托与理财研究所副研究员李要深告诉记者，一级市场巨量资金的涌入，造成中签率的下降，已是不争的事实，“整体来看，新股申购类产品收益率已经开始呈现下滑趋势。”
组合投资成为趋势
李要深指出，单纯依靠“打新股”概念，将越来越难以“胜出”。在以“打新股”为主要“卖点”的产品结构中，融入多种积极的投资手段才是“正途”。只有商业银行理财产品不再一味追求“打新股”概念，而是真正有效配置资产池，才是理性投资的表现。
据不完全统计，从上周四到本周三，共有招行、中信银行、兴业银行等多家银行推出6款“打新股”理财产品。这些产品一个最大的特点在于：在申购新股的间隙期间，资金用于分离式可转债的申购、债券逆回购、银行存款和货币市场基金等。目的就是在没有新股发行时，做短期稳定的投资，增加产品的收益率，弥补“打新股”收益率的下降空间。
收益有待实践检验
对于改变单纯“打新股”模式，会对收益率提高产生多大的帮助，深圳平安银行产品管理室主任余屹告诉记者，类似于“定投”方式的“打新股”组合投资产品，会给银行在操作上增加复杂性，“虽然将在今年上市的新股，例如中国移动、紫金矿业的盘子比较大，但是，新股数量总体上没有去年多，这就降低了收益率。”余屹进一步指出，中石油上市后的表现，给“打新股”产品敲响了警钟，“新股不败”的神话值得谨慎对待。宁波银行财富管理部总监黎明杰则表示，由于现在货币市场的年化收益率跟一年期定存相近，“所以，通过投资货币市场等形式来提升‘打新股’产品的收益率，其效果十分有限。”
近日，从证监会传出消息，可能会改革目前的新股发行方式。对此，某国有商业银行产品研发部的研究员告诉记者，每个理财产品都有自己的“生命周期”，“如果市场发生大的变化，它理所当然就会被淘汰。”
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