昨天尽管从指数的最终涨幅来看比较正常，但其实下午大盘在中石油的“导演”下发生了戏剧性的变化，最直观的表现就是指数领先指标中的黄线与白线（图中红线）大换位，不少个股涨幅缩小甚至出现下跌就伴随在中石油大幅上涨的同时。

　　众所周知，指数领先指标中的白线是加权的，权重股走势对其影响很大，而其点位数值就是我们平时所说到的沪综指；而黄线则是不加权的，往往更能反映出非权重股的市场表现。从昨日沪综指的领先走势图上我们可以清楚地看到，在上午中石油以及银行股走势疲弱的时候，白线一直运行于黄线下方，在下午银行尤其是中石油大幅走高时，白线和黄线迅速换位，中石油的上涨并没有继续带动其他大部分个股，相反却令不少资金趁中石油拉高匆忙回吐其他个股。统计显示，昨日中石油为沪综指贡献了约46个点的涨幅，如果扣除这46个点的话，沪综指位于5188点附近，恰好是昨日收盘时黄线所处的位置。也就是说，昨日沪综指黄白线之间的差距就是中石油所致。

　　那么中石油就此带领大盘展开新一轮升势还是虚张声势？“二八现象”将再次现身还是“八二”才是常态？对此市场人士有不同看法。

　　日信证券分析师徐海洋指出，中石油上涨是市场内外多个因素共振的结果。意外加息后市场仍能维持强势，表明市场已经在连续利空冲击中探明阶段底部，开始重新步入上升阶段。市场资金因此获得做多信心，各类超跌股和中小市值股异常活跃，中石油作为关注度极高的超跌股，在这种情况下也获得了一定表现机会，而近期国际原油期货价格再次突破93美元，则构成中石油上涨的外部刺激。

　　不过他强调，中石油本身并不具备持续做多的能量，其上涨性质应被界定为超跌反弹，并不具备带动大盘实现新一轮上涨的能力，短期市场重新演变为“二八格局”的可能性不大，毕竟从紧货币政策实现路径的不确定性，在很大程度上限制了机构重仓的金融、地产股表现，食品、有色、医药股也都面临比较明显的估值瓶颈。近期上涨可以证明大盘基本探明了阶段底部，但蓝筹股群体发力上涨的时机并不完全成熟，各类小市值股票仍会在温和的市场环境里继续活跃。

　　国都证券张翔也认为中石油只是超跌反弹而已，主流机构参与的可能性很小。他指出，从基本面来判断，中石油目前的价格并不具备投资价值，基于目前的市场与政策环境，中石油可以预期的理性业绩在1.1元－1.2元，即使给予25倍的较高市盈率，其合理价位也不超过30元。可能有投资者对未来国际油价继续上涨、国内成品油价格放开等抱有乐观预期，但考虑到中国的实际情况，未来即使出现上述情形，国家很可能通过税收等手段将其利润增量予以收缴，以补贴受损行业。

　　海通证券吴一萍则认为“二八现象”再现的可能性很大，她认为中石油再度直接成为牵动市场神经的主角，大盘的上扬行情在中石油带领下可能就此展开,中国石油、中海油服和中国神华很可能复制去年年底工商银行和中国银行的独立走势。光大证券武洪海表示，对于中石油，资金多空分歧依然较大，而存量资金的“跷跷板”作用依旧明显，热点的快速转换和由此引起的资金流动仍将是近期市场的主要特点。