| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2007年12月25日 05:58 |
作者： |
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2007年中国股市“新股不败”的神话依旧上演，新股的无风险高收益吸引了越来越多的资金疯狂打新，特别是随着大蓝筹登陆A股市场，新股冻结资金迭创新高。据本报信息部统计数据显示，今年以来打新资金累计已经超过60万亿，达到了惊人的62.85万亿元。
去年超级大盘股工商银行发行时冻结的打新资金不过7810亿元，而今年投资者打新的热情空前高涨。据本报信息部统计，今年新股上市冻结资金超过1万亿的有19只，超过2万亿的有7只，超过3万亿的有中国中铁、中国石油两只，而中国中铁以冻结资金33835亿成为新股“吸金之王”，而刚上市的中国太保冻结资金也超过2.8万亿。
值得注意的是，由于巨量资金参与新股申购，形成了“僧多粥少”的局面，中签率总体呈下降趋势，新股收益率也开始走下坡路。从数据来看，大盘蓝筹股新股收益率呈现下滑趋势，中国中铁新股收益率仅为0.37%，和中国石油新股收益率3.17%相比，下滑十分明显。但收益率更令人难以满意的是流通盘更小的打新收益率，11月登陆深交所的武汉凡谷冻结资金高达16921亿元，位列冻结资金第九位，中签率仅为0.056%，上市首日收益率仅为0.05963%。更有甚者，近期上市的成飞集成申购收益率只有0.025%，创下今年上市新股收益率新低；利达光电紧随其后，上市首日收益率也仅为0.026%。打新收益率难以令人满意，甚至于有些专家称，“打新股甚至不如存银行”。
为何打新收益率下降仍难以抑制投资者申购新股的热情？专家分析，这是一系列因素共同作用的结果。首先，是财富效应驱使的结果，去年以来新股上市超高的收益率激发了投资者打新的热情；其次，储蓄搬家，实际利率为负的情况使得人们更愿意把储蓄用于股市和打新股；第三，以保险机构为代表的机构投资者追逐无风险收益，由于新股申购可以获取较高收益，同时可以保证保险资金相对的流动性，保险资金股票投资比例提高后，可入市保险资金比例的提高，为保险机构增加了网下配售的资金筹码，保险机构成了打新大军中最大的赢家；第四，近几个月来，A股市场出现较大幅度的调整，不少投资者发现很难在二级市场赚钱，于是不少资金加入到打新大军，打新资金一步步膨胀。
展望明年，A股市场将仍将有大量的新股上市，届时人们的打新热情能否得以持续呢？专家认为，明年证券市场仍将持续扩容，股指期货等金融产品的推出，可以吸收部分打新资金；另外由于加息在内的宏观调控的有效实施，有部分资金将流回银行系统，而打新收益率的下降和明年股市可能回暖的预期等都将不同程度地降低人们打新的热情。因此，明年还会有不少投资者热衷于打新，但应该不会像今年一样疯狂。（钟仰浩）
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