| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2007年12月07日 07:51 |
作者： |
马婧妤 |
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延续2007年的“投资盛宴”，未来两年间，A股上市公司业绩将有望继续保持超预期增长，上市公司内生性增长力量可以拉动整体业绩增长约30%-40％。海通证券昨日在沪举行投资策略年会，在其A股投资策略报告中提出了上述观点。
海通证券报告认为，随着证券市场在金融运行体系中的地位不断提高、大量大型国企陆续登陆A股市场，股指正越来越明显地发挥宏观经济”晴雨表“的作用，而我国稳步快速发展的宏观经济将为上市公司业绩增长提供坚实的基础。
报告表示，如果单纯考虑上市公司内生性增长，整体业绩成长动力将主要集中在占比55％的金融服务板块身上，在明年税制改革、宏观经济向好、人民币升值等因素拉动下，其业绩保持较高增速不成问题。而随着大型国企逐步登陆A股市场，上市公司不仅队伍壮大，其结构也将得到优化，更趋完善的公司治理会使上市公司整体资产运营效率提高、费用率下降。这些都将成为其业绩增长的推动力。
该报告用“全球化、变革、成长”三大关键词概括了2008年我国股市发展的方向，认为国内A股市场与全球其他主要证券市场之间的联动会越来越强，证券经营机构及其业务将面临全球化，同时在国际证券筹资领域也可能会有重大突破。报告提出，全球化将逐步降低乃至消除中国A股市场目前半开放状态带来的溢价，减弱我国证券经营机构业绩波动的剧烈程度。
报告同时提出，明年股市将面临一场更大变革，这既包括经济增长方式的变革、也包括股市制度的变革以及理财观念的变革。其中，即将推出的股指期货会终结A股市场只能做多不能做空的历史，完善其价格发现功能，成为交易制度变革一条主轴。此外，从2008年第三季度开始，”大非”大规模解禁，将使A股市场全流通程度得到快速提升。报告预计到明年年底，A股市场的流通市值占总市值的比例将上升到35.84%。
对于2008年的行业配置，海通证券建议超配以金融、地产、通讯运营和石油化工为代表的封闭型行业，以及以钢铁、机械和交通运输为代表的半封闭型行业。
报告预测，2008年，我国GDP增速将小幅回落至10.5%左右，社会固定资产投资同比增长25%，出口增速出现明显回落，贸易顺差继续有所扩大，但增幅明显放慢，通胀压力明年将继续存在，但出现恶性通胀的可能性很小。
2008年海通十大优选股：
交通银行 601328
招商银行 600036
中信证券 600030
万科A 000002
中国联通 600050
中国石化 600028
宝钢股份 600019
特变电工 600089
南京水运 600087
宝钛股份 600456
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