| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2007年10月30日 08:55 |
作者： |
别冶 |
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近两个交易日，煤炭板块个股结束10月以来的持续下挫态势，昨日板块个股悉数上涨，平均涨幅达6.89%。其中，煤气化、安泰集团涨停，金牛能源、恒源煤电、兖州煤业、盘江股份、平煤天安上涨幅度均超过8%；而近半个月来连遭重创的中国神华亦有1.88%的涨幅。业内人士指出，近一个月来，随着煤炭板块的深幅回调，板块估值已处于理性回归。而受近期国际油价连创新高的刺激，能源替代效应使得近期煤炭板块有望复苏。
行业景气仍将延续
根据国家统计局数据，2007年前8月，我国生产原煤14.72亿吨，同比增长11.2%。前8月煤炭行业主营业务增长31%，成本增长33%，税前利润总额增长41%，但毛利率有所下降。10月份，国内外煤炭价格均创历史新高，澳煤BJ现货价格10月18日达到历史新高74.7美元/吨，一月内涨幅达5%；国内秦皇岛煤价对应涨幅为1.5%-3%。
业内人士认为，综合来看，煤炭的产量和需求增速都略有回落，但产量增幅仍低于需求增幅，预计全年的产量增幅在11%左右，需求增幅约为12%以上，全年煤炭供需仍将保持基本平衡。另一方面，长期来看，国内外煤价还将保持上涨趋势。在供需保持平衡及煤价长期看涨的双重利好下，行业景气仍将延续。
板块走势多空参半
日前，国际油价突破92美元，再创新高，作为石油的替代能源，煤炭资源在油价上涨的背景下比价效应将得到体现。因此，在煤炭行业景气度依然向好的背景下，短期内不断高企的国际油价对于整个煤炭板块的复苏起到了刺激作用。然而，多数业内人士认为，煤炭对石油的替代并不明显。原因在于，煤炭作为固体能源具有不宜携带、运输、热值低等不利因素，其消费领域受限，煤炭股的长期走高还取决于行业基本面的不断向好。
此外，值得注意的是，国内能源巨头中石油回归在即，将于11月5日登陆A股市场。中石油是国内油气行业最大的生产和销售商，也是世界最大的石油公司之一。随着国际油价的不断高企，中石油未来前景已被市场人士广泛看好。然而中石油回归产生的市场替代效应，对于其他能源股尤其对于煤炭能源股来说，必将带来一定的资金配置压力，特别对于估值较高的煤炭股，资金压力更为明显。
总体而言，长期看好煤炭股，业内人士建议，综合考虑公司未来业绩预测、现有资源储备、可预期的资源获取空间所赋予的溢价等三个因素，四季度重点关注兰花科创、神火股份、平煤天安和西山煤电，以及明年可能启动资产注入的金牛能源。
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