| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2007年09月18日 08:52 |
作者： |
郑步春 |
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昨日，A股无视央行加息和建行上网发行这两件事，沪综指和深综指均低开4点后即单边上涨，一波接着一波拉升，收盘时两市均大涨并均创历史新高。沪综指收涨2.06%报收5421.39点，深综指涨1.99%报1512.3点。
笔者对大盘并非特别悲观，观点基本上中性偏多，但大盘走势如此之强已令笔者没办法理解，或许笔者只能苦笑着叹息一声：“空头没的救了”。在多数情况下，踏空资金只要没有进场，则大盘很难有深跌，尤其是主流资金拿着大量筹码时更会如此。笔者认为近期申购新股或者收益不如持有老股，但安全性上的补偿应能抵消这种 “或有损失”，所以持币者心态应平和，不要老和涨幅榜前列个股去比。
目前内地A股明显太高，但若从一些不常规的角度来看，又有其一定合理性，这种合理性主要来自人性弱点。我国现在负利率严重，放在银行“肯定”输钱，放在股市中“可能”输钱，所以即使在股市中输钱的几率达60%，从人性说人们仍会不知不觉地选择去赌一下，更何况输钱几率可能不到50%。
经济学中有“效用”一说，举一例便可明白，假如有两个选择：第一个选择是有人送你100万元，第二个选择是让你掷一下铜板，如果掷出正面即送您220万元，若掷出反面则你反送给别人10万元。笔者相信多数人会选择第一项，少数富人也会选择第二项，但毕竟富人是少数，所以选第一项是大概率事件。然而从数学上看，应选第二项才对，因其“平均预期收益”是105万元。
所以说人类行为不能纯从数学上推导，人类有其自身特点，说有弱点或说有优点均可，就看评价者如何看这个问题。
多数人若在涨势中没能踏准节拍就易搞坏心态，以后便容易出现“步步错”这种结局。从这个意义上讲，应在行情初期进取一些，最好能吃足利润，这样未来心态也容易调整。笔者认为，在牛市中混，除个别性情“坚韧”者外。
牛市测顶和熊市测底一样，几乎是不可能完成的任务，可能对付牛市的最好办法是 “准备将来在三个跌停后出货”。
周边方面，上周五美股保持涨势，但周一港股恒指跌299点收24599点。港股未能和沪深A股一起上涨主要有三个因素，一方面是其最近涨得过猛，另一方面是美联储很快可能决定利率，虽然市场猜测会降息，但万一不降的可能性也有，港股下跌第三个因素是内地加息。
相对而言，港股虽也会受行政面政策影响，但港股比内地A股更重视基本面消息。目前内地A股基本已不受加息影响，却重视一些行政手段，也就是迷信“政策市”。这说明至少到目前为止，港股和A股还是不一样的市场。如果投资者未来参与港股炒作，对这一点要有认识，当然仅有这点认识还不够。
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