| 来源： |
证券市场周刊 |
发布时间： |
2007年09月11日 14:40 |
作者： |
|
| |
没有一个概念能够长期战胜市场，成长才是最根本的，然后买便宜的东西是一个原则。我对一只股票涨了多少倍并不介意，但是它的估值一定会考虑。还有一个大前提是你不知道牛市什么时候结束，所以我们希望通过调仓来争取处于一个比较安全的位置。
刘迅：深圳新同方投资管理有限公司董事长
：一些市场公认的好股票的价格都高高在上，现在买这些股票还合适吗？
刘迅：目前这个增长确实是超预期的，这在股价上已经有反映。但对投资最有价值的部分，还是对以后的判断。如果你觉得增长还有空间的话，那即使股价暂时涨得多了，也并不一定可怕。相对于中国现在的利率环境来说，还是有潜力的，只不过这些公司的安全边际基本没有了。所以我们还是期望找到更安全的公司，包括在香港市场上。
：在“5.30”一度中断之后，储蓄资金向股市搬家的进程又开始恢复，随着个人大量进入，还会出现一季度那样垃圾股横飞的局面吗？
刘迅：“5.30”对个人投资者的教育是比较狠的，原来的股民再买股票，行为就会有变化，新股民进来也会听别人讲，什么该买什么不该买。
：您好像很少做主题投资，像资产重估这一类的？
刘迅：我们还是一个研究公司的机构，不是研究经济的，始终是自下而上。一些概念、主题，我觉得不能依赖那个，还是做自己有把握的、可以持续的工作。
成长才是最根本的，没有一个概念能够长期战胜市场。然后买便宜的东西是一个原则。还有一个大前提是你不知道牛市什么时候结束，所以我们希望通过调仓来争取处于一个比较安全的位置，这是我们比较感兴趣的课题。
：可大牛市结束谁能跑得了？
刘迅：我们还是坚信自己投的这些公司盈利还在增长，在估值水平上还不贵。但是整个市场风险很高的时候，怎么来规避这个风险，我们在做这方面的准备。比如将来A股市场上提供合适的衍生工具了，怎么样通过这个衍生工具对冲风险，我们现在招了研究员做这个。
：对个股持有的时间长吗？
刘迅：看情况。如果说我们持有的这些公司很快就被别人当成一个概念去炒，当然就很短，愿意让给别人，这么高的估值人家喜欢，我们当然愿意了。我对这个股票涨了多少倍并不介意，但是它的估值一定会考虑。当然你也要考虑卖了手里的股票，有没有更好的可以买，如果找不到，那比较一下拿现金还是拿股票？多数时候还是拿股票，总比现金好，现金是负价值。
：谈一下重点股票，就说招商银行吧？
刘迅：我自己比较过它和其他银行的差异，我是很早使用招行异地汇款的。行业中的几个转折点，包括信用卡，它都能处在比较领先的位置上。
公司是很好，只是我觉得招行的股价不便宜，这是价格问题。巴菲特买可口可乐等了40多年，他知道可口可乐这个公司以后，40多年之后才觉得可以买它的股票了。可以等到合适的时候，既然还有别的公司可以买，就不用担心。（采访日期为8月10日）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
