| 来源： |
证券市场周刊 |
发布时间： |
2007年08月30日 16:02 |
作者： |
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根据2006年年报，我们剔除了没有披露实际控制人或没有披露实际控制人持股情况的上市公司，以及实际控制人不是自然人或家族的上市公司；然后对详细披露公司控制股东和股权结构的上市公司的实际控制人进行财富排名。
例如：“好当家”（600467）披露的控股股东是好当家集团有限公司，好当家集团有限公司的控股股东为山东邱家实业公司（持有前者57.25%的股份）。“好当家”的最终实际控制人并不是自然人或家族，所以没有列入我们的排名。
排名分为两个步骤：第一步是计算上市公司的总市值（总市值＝上市公司总股本×年末最后一个交易日的收盘价）；第二步是计算自然人或家族的现金流权（Cash-flow Rights）。
自然人财富
自然人的财富金额=上市公司总市值×自然人在上市公司中的现金流权=上市公司总股本×年末最后一个交易日的收盘价×自然人在上市公司中的现金流权。
现金流权即股东在上市公司中拥有的最终所有权权益比例（Ultimate Ownership Stake）。公司最终所有权等于通过上市公司所有的每条控制链所有权权益乘积之和。
假设一个股东拥有上市公司X的x%的所有权权益，X又拥有Y公司的y%权益，而该股东还直接拥有Y公司z%的权益。那么，该股东就拥有Y公司（xy+z）%的现金流权。
举例来说，位居2006年“中国内地资本市场富豪榜”榜首的张近东，2006年持有苏宁电器（002024）的现金流权是34.02%。根据苏宁电器2006年年报披露的公司与实际控制人的产权和控制关系（图1），则张近东的现金流权=28%×15.46%+29.69%=34.02%
苏宁电器2006年年末的总股本是72075.2万股，2006年12月31日的收盘价为45.4元/股，则张近东通过持有“苏宁电器”股份而拥有的财富金额为：7.20752亿股×45.4元/股×34.02%=111.32亿元
家族财富
家族的概念体现为有血缘关系或姻缘关系的若干个自然人，家族中每个自然人对上市公司的持股比例需要加总。
比如，刘永好家族，根据新希望农业股份有限公司（000876）2006年年报披露，四川新希望集团有限公司的股东为三个自然人，分别是刘永好、其配偶李巍、女儿刘畅，股权比例分别是61.95%、1.12%和36.93%，则“刘永好家族”对新希望集团有限公司的股权为100%（61.95%+1.12%+36.93%=100%）。
刘永好家族通过四川新希望集团有限公司和上市公司新希望农业股份有限公司持有新希望投资有限公司（图2），新希望投资有限公司持有民生银行（600016）的股权。在计算时，会存在重复计算财富的问题。因为民生银行股价的上升会体现在新希望农业股份有限公司上，也就是说，民生银行的市值变化已经体现在新希望农业有限公司中，所以我们没有计算新希望农业股份有限公司持有新希望投资有限公司这条控制链上的现金流权（75%）。
只计算上层公司
在我们的排名中，这种一个家族通过一家上市公司控制另一家上市公司的情况，我们都进行了如下处理，分别列出了该家族在两个公司的现金流权、控制权比例，但只以更高一层上市公司（控制公司）的总市值为基准计算财富金额、控制金额和持有上市公司的股东权益，不再考虑下一层上市公司（被控制公司）的总市值。
比如，实际控制人张新通过上市公司特变电工（600089）持有新疆众和（600888）32.48%的股权，在计算张新的财富金额时，并没有包括上市公司新疆众和（600888）的总市值乘以现金流权得到的这部分财富。
类似的情况还有：张宏伟通过东方集团（600811）控制锦州港（600190）；沈雯通过紫江企业（600210）控制2006年新上市的威尔泰（002058）等等。
另外，针对有多个自然人控制一家上市公司的情况，由于许多公司未详尽披露，我们很难区分他们之间的关系，所以把他们作为一个整体来处理，看作一个自然人或家族。
只计算内地上市企业
为什么许荣茂仅排到第56位？
在此次的财富排名中，许荣茂因持有世茂股份（600823），在2006年的资本市场富豪榜中位列第57位。但是如果计算包括许荣茂旗下在香港上市的世茂房地产控股有限公司（0813.HK），他已经是身价超过300亿的富豪。
而此次我们仅研究中国内地上市公司的富豪排名，并未计算候选人在香港或海外市场上市所拥有的财富和其他无法得知的财富，所以许荣茂被排到了第56位。
持股不清不排名
另外，我们的榜单中并没有出现一些公众级富人，比如史玉柱和李兆会。
史玉柱持有华夏银行（600015）和民生银行（600016）的股权，2006年以来的股价高涨使其财富剧增。截至2007年6月，史玉柱实际控制的非上市公司——上海健特生物科技有限公司，系民生银行第五大股东，持有69787.0696万股限售A股，占总股本的比例为4.820%，史玉柱同时出任民生银行董事。
李兆会通过海鑫集团开始进入国内资本市场。从2004年10月到11月以5.94亿元和5797万元收购了民生银行（600016）和华冠科技（600371）的股权，并成为它们的第十和第二大股东，但并没有成为控股股东。截至2007年3月31日，李兆会实际控制的非上市公司——山西海鑫实业股份有限公司持有民生银行流通A股共14910万股。
为什么富豪排名中没有史玉柱和李兆会家族？
虽然此二人因持有民生银行（600016）股权积聚了大量财富，但由于他们在法人股东公司（非上市公司）的持股比例并未详尽披露，故这类富豪没有列入我们的榜单。
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