| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2007年08月30日 11:11 |
作者： |
于春敏 |
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伴随交易成本持续消耗大量资金、QDII范围拓宽、个人直投启动、特别国债发行等因素的复杂交织，资金面的不确定性因素在逐步增加，资金推动型行情正面临估值高企、政策趋紧、资金趋紧等多方面压力。
首批6000亿元特别国债昨日发行，而传闻的2000亿元直接向市场发行的部分并不在此次发行之列，“港股直通车”为内地居民投资港股提供了便利，央行在年内已进行了四次加息……与此相伴的是上证综指攀上5000点后市场的各种风险提示不绝于耳，紧张气氛渐浓；另方面，就资本市场反映而言，似乎还未受到明显的冲击，激情仍在燃烧，每日的新开账户数持续攀升，但是，我们也注意到，发行量仅1900万股的中小板新股红宝丽吸引了7920亿元一级市场资金，确保网上中500股红宝丽的资金高达2564万元，盘面上，基金重仓股调整意味明显，机构收缩战线的迹象开始显露……
资金打新热情高涨
红宝丽昨日发布公告显示，其网上申购获得4241倍超额认购，最终中签率不足万分之二点四，参与申购的100多万个账户户均打新资金高达73万元，累计达到7793亿元；而其网下配售也竞争激烈，尽管网下配售比例是网上中签率的10余倍，386家配售对象还是拿出166.77亿元资金将配售比例打至0.2755%的“新低”。就此，发行量仅1900万股的中小板新股红宝丽吸引了7920亿元一级市场资金，超过工商银行今年1月发行时所冻结的资金。分析人士认为，高企的新股首日涨幅固然是吸引这些资金的重要理由，但伴随市场进入高位，各方尤其是机构的追高热情下降、陆续收缩战线，常驻一级市场的资金明显增多，无疑也是一个非常重要的原因。
管理层调控意图日见明显
业内人士表示，种种迹象均表明管理层对于A股市场的调控意图。而盘面看，忧虑情绪正向市场逐渐传导，机构借势逢高积极减仓，终于触发了昨日股市的大幅杀跌，上证综指结束日线七连阳走势，而作为先行指标的深证成指更是收出倒锤阴线，其看跌意味更为浓厚。
目前整个市场的静态市盈率水平在60倍左右，动态市盈率水平也已经超过40倍，今年上半年上市公司业绩的增长有较大部分来自于投资收益的增加，而快速增长是难以持续的；目前新发行基金也暂停，场外资金面对高高在上的股指心态谨慎。似乎这些因素都在提醒：市场资金紧缩信号渐浓，谨慎为上。
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