| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2007年07月17日 08:32 |
作者： |
马玉荣 |
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中欧基金发布第三季度投资策略报告认为，尽管市场目前处于宽幅震荡区间，但短期内大幅向下的空间比较有限；同时，市场风格向价值投资转变有利于中欧基金所持有的优质公司股票价格的积极表现。
报告认为，股市近两年的上涨已经在很大程度上反映了经济增长传导至公司业绩增长的预期，因此会更关心超预期的机会。换言之，希望能从经济数据中发现公司业绩增长高于市场预期(通常会处于动态估值相对偏低的状态)的投资机会。
中欧基金继续看好钢铁业的持续向好、周期性减弱以及行业内存在显著的购并整合趋势，看好银行业超越市场预期的盈利增长和盈利模式的变革，看好消费升级的加速启动为其中的优质公司带来的成长机会。作为历年来盈利大户，钢铁企业保持了强劲增长的态势，发布业绩预告的11家钢铁企业均预计，公司净利润在上半年将实现较大幅度的增长。今年中期上市银行的大面积业绩预增使得市场对该板块的成长性有了新认识，下半年业绩快速增长的势头有望继续保持。
展望下一阶段的A股市场走势，中欧基金坚信大国崛起环境下代表中国经济发展和资本市场变革新趋势的优势企业将为投资人带来丰厚的回报。时至今日，驱动股市上涨的诸多因素中除过剩流动性将有所减弱外，人民币持续升值、资本市场双向扩容、企业盈利增长、公司治理改善、资产注入和整体上市趋势等其他重要因素并未发生实质性变化，因此他们认为牛市远未结束，价值投资的优势将由时间来证明。
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