| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2007年07月03日 07:58 |
作者： |
王斌 |
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南京证券日前发布的下半年策略报告指出，基于2007年盈利预测，上证指数市盈率维持在25～35倍范围内波动的可能性更大，即便将盈利预测可能被低估的因素考虑进来，目前股指的上行空间仍在20％左右。
报告指出，目前中国A股市场已成为全球“最贵”的资本市场之一，但是从国际视野来看，目前许多国家（或地区）资本市场都存在高估值现象。如果考虑成长性，A股市场的PEG水平（市盈率相对盈利增长比率）并不显著高于其他市场，而快速增长的中国经济、资本红利带来的上市公司业绩超预期增长、低利率的市场环境及他国本币升值对于资本市场影响的史鉴，A股市场有望维持较高估值状态。
由于印花税调整，A股市场出现了急挫。报告表示，下半年A股市场未必能摆脱政策划定的轨迹，与此同时，巨大交易量带来的高换手对资金的消耗及股票资产供给量的大幅增加，有可能改变上半年股市资金异常充裕的状况，资金对市场推动力有所减弱，估值的影响将日趋明显。
该报告同时指出，上证指数和人民币汇率之间高度相关，相关系数为0.9656，表明人民币升值对A股市场有较强的正面影响力。
中邮创业基金公司则在报告会上指出，股指期货推出后市场将走向成熟，同时市场的投资结构和理念会发生根本改变，此外机构投资者也会真正成为市场主流。股指期货推出将有助于推动A股市场上涨。
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