| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2007年06月06日 08:01 |
作者： |
张歆 |
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“如果市场再非理性下跌，我们决不会坐视不理。作为大股东，我们将‘捍卫’上市公司的价值，就是高管自掏腰包也甘愿。”面对市场连续几天的非理性下跌，某上市公司控股股东的高管显得既心痛又自信。比较有意思的是，该上市公司的控股股东已经有部分持股限售期满，属于“解禁大非”。“解禁大非”不愿卖反愿买的态度值得投资者玩味。
再跌就增持
股权分置改革的基本完成使得上市公司的大股东与中小投资者更加“同舟共济，休戚与共”。2006年以来，数百家上市公司的大股东通过资产注入、增持流通股等各种方式表达了对上市公司未来发展的信心和支撑。尤其是增持的支持方式，在股改初期和中期对于稳定市场和投资者信心起到了十分重要的作用。
对于市场近期的非理性下跌，多家上市公司以及其大股东也有话说：“对于上市公司的业绩我们有信心，但是投资者应该正确认识股票市场”，“看着公司市值大幅度缩水，我们很心痛。如果这种非理性的势头不能得到遏制，我们将考虑通过增持流通股乃至上市公司高管个人自掏腰包增持流通股的方式表示对公司的信心。当然前提是符合有关高管买卖本公司股票的规定”，“上市公司的估值最主要还是靠业绩支撑的，我们已经披露了上半年业绩预增公告，相信估值会向理性回归”。
定向增发契机
事实上，大多数上市公司最近几天的股价暴跌客观上给酝酿定向增发并实施资产注入的上市公司大股东们提供了实施契机。
大股东资产注入是股改以来最受市场欢迎的题材，但是如果上市公司股票估值过高乃至偏离业绩，可能压制大股东对于上市公司资产注入的热情。
通常来说，上市公司实施定向增发并收购大股东资产时，非公开发行股票发行价格一般不低于董事会决议公告日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十（发行前如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项，应对该价格进行除权除息处理）。如今由于市场的非理性下跌，许多上市公司的近期平均交易均价大幅下降，对应的最终发行价格也将有所下降。同样资产对应的股权比例将会有所上升，这对于大股东们所追求的上市公司和股东的双赢提供了契机。
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