| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2007年01月16日 14:17 |
作者： |
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□德鼎投资
2006年年底，晨报记者在做2007年展望时预测，2007年，市场将见证真正意义上的百元股，并且判断，贵州茅台是最有百元潜力的个股。如今，新年伊始，短短的8个交易日，贵州茅台的股价便盘中上破百元，使得市场的预言成为了现实。而从目前股价在30元以上的35只高价股来看，獐子岛等似乎很有希望步茅台的后尘，向100元大关发起冲击。
在一轮大牛市中，出现100元以上的股票其实是一件很自然的事情，其对市场人气的带动也是不言而喻的。在“5.19”行情中，就曾产生过亿安科技（现在宝利来）、清华紫光（现在的紫光股份）等百元股。当然，与那时投机性实足的市场相比，现在的贵州茅台，恐怕没有人会否认其是一只高成长的绩优股。
但绩优股是否就能够股价上涨无极限？按该股2006年预测的每股收益推算，该股目前动态市盈率超过60倍，即使假设其未来两年仍然能保持30%以上的复合增长率，目前的股价无论如何也是偏高了。事实上，不仅是贵州茅台（白酒类股），以中信证券为代表的券商类股、以苏宁电器为首的商业连锁类股和以用友软件为首的科技类股，都有着类似问题。一切也许只能用钱太多（或流动性过剩）来解释。
那么，作为中小投资者，又该如何来应对这一市场状况呢？我们相信，即使是再好的股票，股价也会有见顶的时候，而在这些高价、高市盈率股累计涨幅已高得惊人（或者说已明显透支未来数年的业绩）的情况下，无论其成长的故事有多么美妙，投资者也应多留一个心眼。我们以为，在股市投资中，坚守理性的投资理念有助于投资者长期立于不败之地。从操作的角度来说，回避涨幅过高的品种，寻找基本面相对不错而估值又明显偏低的品种，后市成功的概率相对说来得更大。
就短线操作而言，年报披露的帷幕已经拉开，其中仍有不少暂时被市场遗忘的“金矿”等待投资者去发掘。
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