公告简述：

　　科伦药业(SZ.002422)日前发布公告：公司于2013年1月15日上午在成都公司本部召开了2013年第一次临时股东大会。会议全票审议通过了《关于收购利君国际医药(控股)有限公司部分股权的议案》、《关于增资科伦国际发展有限公司的议案》、《关于公司注册发行非金融企业债务融资工具的议案》等三条议案。

　　事件回放：

　　2012年12月29日，科伦药业(SZ.002422)公告：公司的全资子公司科伦国际将按照协议以港币5.25亿元的价格分别受让君联实业和中华药业各自持有利君国际医药(控股)有限公司的1.8亿股股份，计3.6亿股，持股数量约占利君国际已公开发行股份总数的12.2870%。在此协议完成之日起十二个月内，公司还将通过科伦国际在公开市场和其他合法方式继续购买利君国际的股份，使科伦国际合计持有不超过利君国际已公开发行股份的30%(不含30%)，以此入主利君，成为利君国际第一大股东。

　　市场反响：

　　这是一起典型的产业并购整合交易案例,是完全市场化的操作行为，且双方均为中国医药行业百强企业之一、均为民营企业、均为上市公司;此次并购充分体现了医药行业前所未有整合大背景下的发展趋势。这宗基于双方远景的战略性合作，顺应了产业趋势，与双方固有理念一脉相承，不仅丰富了双方的产品资源和产品线，而且通过研发、产品、营销平台的互补优化，最大程度地实现资源共享，发挥整合效应，实现自身的快步发展。该事件的成功操作，对两家公司均具积极的市场意义，也是两家企业携手共赢的最佳选择。有权威人士评论认为“此举将成为载入中国医药行业收购历史的里程碑式的交易”。

　　一.强强联合 励精图治

　　科伦药业(SZ.002422)主营医药产品的研发、生产与销售。经过十六年发展，公司现已成为布局全国14个省、区以及哈萨克斯坦、香港，拥有32家子(分)公司的现代化大型医药集团，是国内输液行业的龙头企业，属药企中的后起之秀。公司的医药产业涵盖了输液、粉针、小水针、片剂、胶囊剂等多种剂型，是目前国内产业链最为完整的大型医药集团之一，亦是全球最大的输液专业制造商，中国医药企业50强。公司生产的药品按临床应用范围分类，共有25个剂型481个药品，其中进入《国家基本药物目录》药品117种，列入OTC品种目录药品82种，列入医保目录药品294种，国家中药保护品种3种。“科伦”牌商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。 公司2011年实现营业总收入51.48亿元，同比增长27.85%;实现利润总额11.18亿元，同比增长44.24%，骄人的业绩得到了市场一致好评。

　　利君国际(HK.2005)全称为利君国际医药(控股)有限公司，2004年注册于英属开曼群岛，主营研发、生产、销售广泛类别的成药及原料药，已发行股份29.299亿，并于2005年在香港联交所上市，是中国医药企业百强之一。利君国际旗下主要拥有西安利君(利君制药)和河北利君(石家庄四药)两家制药全资子公司。

　　西安利君制药系有70年历史的制药企业，目前主要产品为八大类制剂成药和八类原料药，是国内最大的大环内酯类抗生素生产基地，产销居全国四千余家药企的前一百位。主导产品 “ 利君沙 ” 连续十多年保持年销售 5 亿左右，是中国驰名商标，两度荣获中国公众最喜爱的十大商标。

　　石家庄四药系拥有65年历史的制药企业，其以输液制剂为主导，科、工、贸一体化，具备生产大容量注射剂、片剂、口服液等多种剂型百余规格品种药品的生产能力，其“石门”牌商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”， 近年以迅猛良好的发展势头，已跻身中国医药工业企业百强行列。

　　利君国际2011年度实现主营业务收入21.55亿港元，比上年增长9.3%，实现净利润1.83亿港元。其中西安利君制药实现11.19亿港元;石家庄四药实现10.36亿港元。在生产规模、技术水平、品牌影响力等方面均位居国内同行业前列。石家庄四药的主打产品与科伦相近，但其销售优势区域位于京、津、冀等地区，正是科伦药业输液产品销售相对薄弱的地区，此次购并必然实现优势互补。此外，利君国际已在越南、俄罗斯及欧盟等48个国家和地区进行了商标注册，是中国化学制药行业出口十强企业中唯一的输液生产企业。通过与利君国际的产品线、销售线互补，可切实促进科伦药业国际化发展进程。

　　二. 科技领先 人才济济

　　工欲善其事，必先利其器。医药行业是典型的高科技行业，作为有远见的药企，科伦紧紧把握世界医药发展脉搏，把尖端技术与先进管理思想有机的结合在一起，加大新产品研发投入，加快技术创新步伐，加速产品线整合，形成了大输液和抗生素“双轮驱动”平衡发展的格局。董事长刘革新表示，未来公司将更强调以创新为核心推动企业发展，战略定位为“三发驱动”，即在注射剂、抗生素全产业链、重大治疗高附加值药品三个领域的合理布局。

　　1.高端专业人才与企业联姻

　　科技的时代，是人才的时代。谁拥有了人才，谁就拥有了明天。

　　科伦药业以前瞻性的目光，着眼于未来可持续发展，力邀国内药业屈指可数的复合型精英人才加盟公司，以其国际化视野为产品进行评估与梳理。企业人才上的储备和配套发展，为未来开发契合市场需要的具有高附加值的重大疾病药物方面，有着划时代的意义。重磅人才的到位，显示了科伦做大做强企业、从长计议的清晰思路和宽广胸怀。

　　2.专利技术撑起保护的盾牌

　　2012年，在全球处方药市场进入“增长峡谷”的大环境下，国内的药品限价令也令许多药企进入微利时代。如何有效创新、持续创新、开放创新，成为了摆在药企面前的首要问题。公司现有专利累计授权323项，累计注册商标360项，已获得国家工信部、财政部、科技部、国家发改委等政府部门认定、立项、批准的各种支持达十余项，创新成果比比皆是，科研攻坚硕果累累。公司产品在大量知识产权盾牌的保护下走向市场，必然所向披靡。

　　三.轻舟已过万重山

　　1.资源为王列车已正点到达

　　21世纪，是资源为王的时代，谁掌握了资源，谁就掌握了发展的金钥匙和话语权。伊犁地处新疆广袤大地的南北天山之中，亚欧大陆桥中段，交通便利，水源充足，土地肥沃，素有塞外江南的美誉。而抗生素中间体的生产，需要大量的玉米、豆粕、菜籽油，如此众多的原料需求，非伊犁河谷难以满足。伊犁河谷的气候得天独厚，相对内地干燥、清洁，不易染菌，以及丰富的煤炭储备，均为川宁创造了天时地利人和的先决条件。科伦药业的川宁项目，填补了新疆抗生素中间体生产上的空白，是新疆医药化工领域一次历史性的突破。该项目系抗生素全产业链业务的源头，通过对优秀自然禀赋的创新性利用，为形成全产业链竞争优势奠定了坚实的基础。

　　科伦川宁项目于2012年12月份进行了分批调试生产，一切都在按计划顺利进行中，借用刘董事长的一句话：列车已正点到达。2013年川宁项目已有盈利任务，企业完全有能力用第一期的发展和造血功能支持第二期的投入。科伦药业三季报显示，2012年前三季度公司实现净利润7.67亿元，同比增长11.54%。而与利君国际的联盟，将进一步完善和优化科伦药业的抗生素产品体系、区域布局和对外贸易。

　　2.未雨绸缪 破译成长密码

　　兵马未动，粮草先行。科伦药业的长足发展离不开充足资金的储备支持，适时上市，打开了企业规模化扩张过程中的瓶颈。而作为民营企业，其具备的卓越管理能力和执行力的特点，也在各项购并活动中愈发显现出来：灵活的机制和快速的市场反应能力，成本控制力和风险控制力等等，都为企业的资源整合和管理输出做出了突出的贡献。

　　科伦药业即将在今年6月迎来“大非”解禁，关于这一点，企业第一和第二大股东均信心十足地表示，到期后将再次自愿锁定三年，表现出与企业共同发展的坚定信心。从近日科伦药业的市场走势，我们也不难看出投资者对科伦长期看好的心理预期。

　　从国家金融政策来看，至少是近半年货币政策仍将以“有序放松、预调微调”为主要基调，债券牛市基础尚在。多方面因素决定了未来一段时间仍是债券投资较好的时间窗口。科伦药业已获批的十亿信用债的适时推出，11亿的公司债和14亿的短期融资券发行，以及良好的财务风险控制，将有助于投资者更好地分享未来企业成长带来的收益。

　　综合以上三方面，我们不难破译科伦快速成长的密码，这就是“未雨绸缪实力储备”做资本+实业的民营企业先锋。

　　从近年医药产业行业分析报告中不难看出，未来十年医药产业集中度必将在一系列的产业整合中得以大幅提升。而随着科伦药业“打造综合性现代药业集团”战略目标的有序推进，凭借其产业整合后的协同价值凸显，科伦药业必将成为医药产业集中度提升的充分受益者。

　　文章来源《证券导刊》