金慧瑜

　　近日，华星化工（002018.SZ）在关于向上海华信石油集团有限公司（下称“华信石油”）定增的公告中表示，华信石油看好华星化工对农药化工行业的判断。

　　截至记者发稿，华星化工和主营业务为石油衍生品贸易的华信石油方面并未透露后者是否会对上市公司进行其他经营性资产的注入，但上述公告在很大程度上表明，在重组后，华星化工仍将把主要精力放在其原有的农化主业上。

　　值得注意的是，华信石油出资的19.7亿元中，7亿元是用于华星化工在2009年的旧项目30万吨/年离子膜烧碱工程项目，3亿元用于“年年富”配送中心建设项目。

　　分析人士普遍认为，30万吨烧碱项目是补充其农化产业链的有利之举，但华星化工主营的农化行业仍存诸多不确定性。

　　“现在化工产品最注重的就是产业链式的生产，这样一来，华星的生产成本可以得到有效控制，整体竞争力也会增强，不再因为单一产品市场低迷导致整体利润下降。”中宇资讯化工分析师安康表示。

　　华星化工指出，上述烧碱和配送项目达产后，预计每年新增营业收入合计16.6亿元，年新增利润1.5亿元，相当于2011年公司营收的180%。

　　不过，在业内人士看来，华星化工仍然面临着以农化为主业的诸多变数，其一就是农化产品的供需矛盾难以解决。

　　从2008年到2011年，受到农药（草甘膦）价格大幅下降等原因，华星化工业绩持续下滑，直到去年下半年才开始渐渐扭亏。在华星化工增发的近20亿元的资金中，有9亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。

　　目前，草甘膦一直处于价格下滑中，国内化工产品基本都处于严重的供大于求的局面，而供需失衡的局面在短时间内难有改变。不过，有不少企业仍在进行农化产能的扩产。2012年全年全国的氯碱企业扩产量为320多万吨，产能增幅在9.5%，拿烧碱来说，尤其是西北地区的企业，由于综合成本低、资源相对丰富和税率优惠，不少当地企业在进行扩产。