信息早报王珏

　　10月31日瑞康医药（002589）公告，公司今年1-9月，实现主营业务收入33.8亿元，同比增长50.8%，实现归属于母公司的净利润7700万元，同比增长40%。在今年上市公司的盈利形势十分严峻的情况下，公司的业绩让人眼前一亮。
　　地区龙头持续增长    瑞康医药是山东省医药直销区域龙头，在山东省规模以上医院的覆盖率已达到95%以上；对基础医疗机构的覆盖率已达到85%以上，位居山东省内第一。公司基本实现了三级医院的全覆盖，二级医院的覆盖率仍有提升空间。
　　公司自成立以来，业务规模迅速扩张。近三年公司营业收入增长较快，2009年实现营业收入16.02亿元，较2008年增长39.63%；2010年继续保持较快的增长速度，营业收入达到22.13亿元，较2009年增长38.19%；2011年公司上市，营业收入达到31.95亿元，较2010年增长44.37%。
　　从2011年一季至今公司实现连续7个季度营业收入环比增长的好成绩。今年第三季度营业收入12.6亿元，同比增长46.35%；净利润3027万元，同比增长40%。公司预计2012年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度30 %至50%。招商证券给出了维持"强烈推荐-A"投资评级。
　　延伸产业链未来能否延续增长？
　　2012年公司在巩固原有药品配送业务的同时，还开拓了医疗器械及医用耗材配送等新业务，在已开展药品直销配送服务的医院开展医疗器械及医用耗材直销配送业务，逐步提高公司在医疗器械及医用耗材市场的份额。
　　    据招商证券测算："一家医院的收入：药品40%、30%器械耗材、30%医疗服务收费；假设山东省药品配送市场约400亿，那么山东省耗材配送约有300亿市场。"另外，山东省统一的医疗器械耗材集中招标采购有望实施。
　　在良好的经济前景下，瑞康医药为了进一步提高公司在医疗器械及医用耗材市场的份额，在今年7月份公司继续加码医疗器械及医用耗材配送，公司发布非公开发行股票预案，非公开发行股票的数量不超过2200万股，发行价格不低于28.79元/股，募集资金上限为62,000万元（包含发行费用）。其中，募集资金的重头1.95亿元拟用于医疗器械及医用耗材配送项目、1.08亿元用于医用织物洗涤配送项目、0.92亿元医用织物生产项目和其余补充流动资金。
　　瑞银证券认为在2013年如果公司完成增发，资金面的掣肘因素消除，器械耗材业务将有望全面铺开，目前蓄势待发。多家券商也有相类似的看法。
　　值得注意的是，在今年6月的大股东TB NATURE LIMITED持有的1,731.57万股解除限售，在公司下半年创出历史新高的36.83元/股时，TB NATURE LIMITED已经赚的是盆满钵满，但该股东并没有乘机减持依然坚定的持有。此外，在三季报中除了多家基金公司在坚守外，还有三家基金：海富通基金、华宝兴业基金、新华基金进驻。