《红周刊》作者 刘增禄

　　截至8月23日，已公布中报显示，今年中期主板公司净利润实现同比增长0.19%，中小板公司净利润同比增长1.21%，虽然在业绩增速上，中小板公司相比主板公司略胜一筹，但从自身业绩增速变化看,已出现大幅下滑。

　　“中考”成绩平淡，三季度前景不佳

　　还有一周，今年的“中报大戏”即将落下帷幕。目前，两市已完成中报披露工作的个股合计1446只，占两市全部A股公司比重的59.41%。其中，中小板旗下个股占席427只，占中小板公司比重的62.15%。从个股的业绩变化看，目前427只已披露中报的中小板个股中，185只今年上半年业绩下滑，占比43.33%。其中，久其软件、天津普林、三特索道3家公司的下滑幅度最为惊人，同比净利润的负增长幅度均超过了10倍以上，目前业绩下降超过100%的公司也有19家。

　　从历史数据来看，自2004年6月设立中小板以来，中小板公司整体在多数财报期内均保持了较高的成长性(表1)，截至今年一季度，32个完整的报告期中也仅有3次业绩同比出现负增长。不过，过去良好的数据并不代表今年中小板公司依然还能保持高成长性，从目前已经公布中报的427只中小板公司累计实现净利润304.09亿元来看，同比仅小幅增长了1.21%，而如果考虑完整中小板公司的业绩变化情况，则今年中期整体净利润极有可能会步一季度后尘而再度出现负增长。

　　尽管“中考”成绩不够理想，但中小板公司披露财报的态度却是在A股市场中首屈一指的。据统计，除公布中报业绩的公司外，目前有429家中小板公司已公布了前三季度的业绩预告，不过从预告内容看，整体业绩依然存在继续下滑的可能。统计结果显示，如果以预告的增长上限统计，402家有可比性公司前三季度的最高增速约为16.09%，而若以预告的增长下限统计，则将出现-9.36%增长的窘境。

　　“新丁”公司业绩下滑快

　　除“老公司”陷入成长的“瓶颈期”外，其实目前业绩滞涨的中小板公司中也不乏刚上市不久的“新丁”。统计来看，今年中小板共计上市了37只新股，其中有27只已完成中报披露工作，而27家公司中又包括了7家(占比25.93%)中期净利润同比出现下滑的公司。在业绩下滑的新股中，5月3日挂牌上市的西部证券滑坡速度最快，上市以来的首份财务报告显示净利润和主营收入即出现了-54.88%和-34.65%的下降。从公告来看，上半年西部证券投资银行与自营业务分别实现营业收入仅81万元和6860万元，同比降幅分别达到96.44%和56%;面临同样困境的还有康达新材，上市仅4个月，业绩降幅就高达53.94%。

　　绩优公司远景值得期待

　　在目前市场表现中，以银行、券商、地产为首的大盘蓝筹股仍在持续阴跌中，而中小板部分个股却在不断创出年内新高，如首航节能、百润股份、安洁科技等均在中期业绩同比大幅增长的背景下，股价出现节节攀升。

　　在当前相对低迷的市场情绪下，业绩风险的集中释放无疑放大了中小板股短期补跌压力。不过，在节能、环境服务、航空装备、智能装备、互联网、软件服务等行业热点次第表现下，有业绩保证的龙头股仍有一定表现机会。而同样，在服装家纺、家用轻工等行业，因整合加速驱动市场占有率提升的龙头股也具上涨潜力。经统计，目前在这些行业中已有部分个股在今年前三季度业绩预喜的前提下，有望实现环比连续三个季度持续增长。