本报记者 林珂

　　停牌半月有余的上海绿新(002565)公布收购公告后复牌，虽然最近两个交易日上海绿新股价出现小幅调整，但鉴于收购后对公司业绩的提振作用，该股依然得到机构投资者的明显关注。6月18日深市大宗交易中，机构折价买入上海绿新，多家实力券商也纷纷发布研报力挺上海绿新。

　　收购将增厚公司业绩

　　6月2日，上海绿新开始停牌，拟用超募资金及银行贷款收购福建泰兴特纸有限公司85%的股权，期望由此进一步做大做强主业，从而提高企业的盈利能力和市场份额。公开信息显示，福建泰兴创建于2001年，总资产近4.5亿元，为烟草行业辅助材料配套供应商，主营产品之一为真空镀铝纸，与上海绿新业务相同，另一主营业务为烟标印刷研发、生产及销售，为上海绿新下游产品。本次交易的股权转让价款总额为4.85亿元，资金来源为剩余全部超募资金2.21亿元及银行贷款。

　　此次上海绿新大手笔收购不仅能丰富公司主营业务，对其业绩厚增作用亦十分明显。从福建泰兴财务情况来看，2011年福建泰兴实现营业收入4.27亿元，归属于母公司股东的净利润达到6361万元。而2012年一季度福建泰兴主营业务利润率出现明显上升，一季度福建泰兴实现营业收入1.31亿元，同期净利润高达3180万元，主营业务利润率达到24%，显著高于2011年全年的14%。

　　上海绿新表示，本次收购对2012年及以后年度业绩将有积极影响，根据协议约定，福建泰兴2012年应完成的净利润不低于6870.73万元，占公司2011年度净利润的50.24%。但有业内人士乐观表示，此次上海绿新收购标的盈利能力较强，今年一季度已完成去年约一半的净利润，如之后市场不出现明显波动，预计2012年全年净利润将出现明显增长。

　　再度获得机构垂青

　　自2011年4月上市后，上海绿新一直受到机构投资者热烈追捧。据公司2011年年报以及基金年报显示，截止2011年末共有16只基金合计持有上海绿新1518万股，占该股最新流通股本比例达到13%。今年一季度，上海绿新业绩出现下滑，机构投资者也开始出现明显减仓迹象。截止一季度末，上海绿新前十大流通股东中仅剩下三家基金，而这三家基金也出现不同程度减仓。不难看出，当公司盈利出现下滑后，机构投资者减仓意愿十分强烈。

　　然而，上海绿新公布收购方案后，公司业绩提升预期升温招来了机构投资者的回补。据6月18日深交所大宗交易信息显示，上海绿新出现一笔200万股的交易，卖出方为招商证券北京金融街证券营业部，而接盘方则是一个机构专用席位。成交价格为13.41元，较该股当日收盘价折价约3%。由此可以看出，在经过前期机构大幅减仓后，上海绿新再度获得机构投资者的青睐。

　　一直力挺上海绿新的申银万国证券分析师周海晨在最新点评报告中指出，上海绿新借此次收购，将有效延伸公司产业链，为公司创造未来潜在的盈利贡献点。公司此次收购也是顺应了行业整合并购的大趋势，预计未来在外延扩张方面仍将有所举措。

　　招商证券分析师王旭东也表示，完成本次收购后，上海绿新资产负债率约处35%较低水平，公司利用超募资金和银行贷款收购福建泰兴符合公司业务发展规划，对公司深化主营业务，延伸产业链条，提高营业能力和市场份额将发挥积极作用。

　　来源:《金融投资报》