齐鲁证券研究报告指出，随着5月底以来猪价反弹，公司主导产品鸡肉价格也从5月下旬的不足1.1万元/吨反弹至目前的1.1万元-1.15万元/吨，且报价有进一步上涨的趋势。年初仔猪流行性腹泻推动猪价反弹，并带动了包括肉鸡价格在内的整体养殖品价格反弹，是驱动产品报价提升的核心原因。二季度屠宰量环比提升15%-20%，产量稳步提升符合预期。随着养殖产能释放，目前日均屠宰量已经由4月的50多万羽提升至目前的60多万羽，按每月开工26日计算，二季度屠宰年预计为4500万-5000万羽，较一季度环比提升15%-20%，较去年同期增长约70%，这一数字符合预期。
　　上半年是盈利增速低谷期，三季度将环比改善。尽管上半年放量可观，但由于1-5月鸡价震荡下行，5月一度跌至盈亏平衡附近，单位利润降至2元/羽以下，估计上半年盈利增速将在0-20%左右，接近一季报预增中报的下限。但6-8月鸡价的反弹将驱动三季度盈利状况环比大幅改善。
　　短期盈利波段并非推荐逻辑，更为看好圣农模式的可复制性和销量增长的确定性，驱动中长期盈利中枢向上。行业空间巨大，而圣农全产业链一体化的管理模式能有效进行商业复制，异地新项目扩张启动使产能扩张节奏将以每2-3年产能翻一番的进程推进。预计公司2012-2014年EPS约为0.69、0.94、1.39元，重申“买入”评级。