华创证券研究报告指出，公司四季度业务环比略超预期，预计产销量环比上升。公司快报业绩接近2011年10月26日预告的20%-50%范围内上限，略超预期。2011年四季度钴粉、电解镍、电解铜价格环比分别下跌 8.6%、19.3%、16.6%，而根据业绩快报，公司四季度营业收入为2.67亿元，环比略增加1500万元；EPS为0.12元，环比略减0.03 元。这说明公司产销量环比上升，一定程度弥补了价格的损失。

　  2012年进入产能释放期。四季度产销量的增长，让公司2012年的产能释放进度值得期待。2012年公司业绩增长点来自钴镍粉业务和电子废弃物业务两个方面：上市募投项目钴镍粉产能将完全释放，钴粉、镍粉产能将分别达到2000 吨和1300吨。定增募投项目电子废弃物一期产能也将进入释放期，预计2012年可产出金700-800公斤、银6-7吨、铜1万吨。

　  预计公司2011-2013年每股收益分别为0.48、0.70、1.18元，2011-2013年复合增长率为56%，给予“推荐”评级。