房地产市场和证券市场环境发生较大变化

    世联地产（００２２８５）今日公告，公司于１２月２１日召开第二届董事会第十二次会议，审议通过终止股票期权激励计划（草案）修订稿的议案。

　　统计显示，因行业所处市场环境及股市持续低迷等原因，已有１０多家公司放弃实施股权激励计划。

　　终止主因在于市场变化

　　在公告中，世联地产解释说，之所以拟终止股权激励计划，是由于自公司股票期权激励计划推出以来，国内房地产市场和证券市场环境发生较大变化，激励计划将很难达到预期的激励效果。

　　对于注销及终止实施股权激励的具体情况，世联地产在公告中解释说由以下两部分构成：（一）因激励对象离职而注销的股票期权数量：自公司确定授予日以来，激励对象刘康宁、杜勇、梁雪晴、向梅等共计２４人因个人原因先后离职，根据《股权激励计划》其已不具备激励对象资格。以上２４人涉及股票期权数量１５８．５５万份。（二）因员工主动放弃已获授的股票期权而注销的数量：公司董事会近日收到１７３位股权激励对象来函，鉴于公司股价持续低迷，激励对象认为股权激励计划无法达到预期效果，并且公司在此计划下仍需承担相关的股份支付费用，为此，激励对象自愿无条件放弃股权激励计划实施以来获授的所有股票期权共计１２９０．１２万份，并承诺在股权激励计划有效期内不再提出行权申请。

　　对此，董事会同意注销上述（一）与（二）两部分合计１４４８．６７万份股票期权。鉴于本次股权激励计划绝大部分的股票期权将被注销，继续执行该计划已无实际意义，董事会决定本次股权激励计划预留的１６３．２万份期权不再授予，并终止实施本次股票期权激励计划。

　　目前股价与行权价相去甚远

　　公开信息显示，世联地产此次股权激励计划于今年１月２８日经股东大会审议通过，自１月末以来，世联地产股价连续下行。公司目前１１．４元的现价，亦与股权激励的行权价相去甚远。

　　不会对财务产生实质性影响

　　对于终止实施及注销股票期权对公司的影响，世联地产称，因为本次终止实施及注销股票期权，公司在２０１１年共计提６５８８．２２万元股份支付费用。公司本次股权激励计划的终止实施及注销，仅影响公司２０１１年的利润表，不会对公司的财务状况产生实质性影响，不会影响股东的权益。

　　对于公司在激励方面是否有后续措施，世联地产表示，公司将根据有关法律法规的规定，充分考虑市场情况，继续研究推出其他有效的激励计划的可能性，并在此期间通过优化薪酬体系、绩效奖金等方式调动核心业务骨干的积极性、创造性，达到预期的激励效果，促进公司持续、健康地发展。

　　防范“金手铐”变泡影费思量有统计显示，今年以来共有１８９家上市公司发布股权激励进展公告，截至目前已有１０多家公司停止实施股权激励计划。

　　为留住核心人才，中小板、创业板公司向来是股权激励的积极推动者，但“计划赶不上变化”，市场的持续下跌，导致很多公司股价与行权价“倒挂”，股权激励因此失去了应有的意义，这也是导致多家中小板、创业板公司放弃实施股权激励的主因。

　　股价低迷、股权激励计划由“金手铐”化为“水月镜花”的泡影，其一大后果就是曾经的受激励方离职。这一现象在上市公司时有出现，有报道称，神州泰岳自今年４月以来，原定的２８０位激励对象有４４名核心骨干或中层离职。

　　分析人士认为，如何设置合理的股权激励计划，如何在行权价与市场动态变化之间寻找一个动态的平衡，对上市公司是一个相对艰难的课题。