本周上证指数一路下探，系统性风险集中爆发，在金融股未大幅下挫的情况下，指数的急速走低凸显了中小盘个股的风险。由于系统性风险的存在，选股策略上仍应以观望为主，即使逢低建仓，买入策略亦应采取分批逐步买入。
　　本周表现异于市场整体走势的个股中，苏宁电器（002024）较为突出，本周晨会中，国泰君安等多家券商也对该股进行了推荐。苏宁电器走强源于管理层的计划增持，公司公告管理层拟在未来1个月中以不超过2亿元自有资金增持公司股权。同时，苏宁电器的公告还回答了一些投资者关注却又担忧的问题，包括：增发进程、业绩、网购、费用等。
　　结合管理层的增持，以及公司方面给出的较为确定性的业绩增速，苏宁电器在目前价格下已有较高投资价值，值得投资者加以关注。
　　从估值的角度来看，国泰君安指出，苏宁电器的管理层在目前股价大幅下跌之时拟出手增持公司股权，表明了管理层认为目前股价被低估的态度。另一方面，之前大股东准备以35亿现金高溢价参与定增，表现了产业资本确实非常认可目前公司的投资价值，而产业资本往往是领先于资本市场发现公司的长期投资价值。从公司的业绩、面临的竞争和国际同行估值综合分析，目前苏宁电器570亿的市值，对应的是2012年摊薄后10倍的PE，这一估值应该就是公司中长期的价值底部。
　　苏宁电器今年以来股价的大幅下跌，一方面是市场整体下跌所致，另外一方面，公司也表现出业绩增速下滑的状况，但从目前的情况看，业绩增速的下滑已然被控制，公司在公告中已表示2011将可保持20%-25%的业绩增速。
　　国泰君安认为，苏宁电器上市前后保持了6年每年100%左右的增长，之后3年的增长在40%左右，今年增速明显放缓，导致了公司估值水平的大幅下降。但值得注意的是，今年增速下降明显的主要原因是费用的大幅上升，这和公司新投入的总部以及比较激进的大量招聘储备人员有关，剔除这2个因素，公司今年增速接近30%。未来2年，苏宁电器的费用率将不存在持续上升的可能，公司门店租金签的都是长约，未来3年到期续约的门店占比不大。就算考虑家电销售行业总体增速受经济、地产等因素大幅放缓的悲观预期，公司收入只要达到10-15%的增速，公司业绩增速仍可以达到20%以上，而20%的增速完全可以支撑10倍PE以上的估值。
　　明年的预期方面，苏宁电器预计2012年新开店数量仍将超过400家（含香港地区及日本）。同时，在渠道下沉的经营模式下，苏宁电器也将细化门店定位、加大二三级市场开拓。对于市场此前担忧的网购对公司带来的冲击，国泰君安认为苏宁旗下拥有易购平台，依靠其发达的物流体系、信息管理系统以及采购优势，给予其一定的成长期，也能弥补其实体门店受到的冲击。
　　国泰君安预计，苏宁电器2011-2013年收入分别为944、1144、1346亿元，同比增长25%、21%、18%；实现净利润49.1、61.3、75.3亿元，同比增长22%、25%、23%，对应每股收益为0.66、0.82、1.01元。

本周券商晨会报告重点推荐个股一览：
安信证券	东方电热、山东矿机、步步高、燃控科技、华昌达、长盈精密
广发证券	安泰科技、东华软件、长信科技、海峡股份、黑牛食品、千金药业
国泰君安	宝钢股份、大华股份、尔康制药、海大集团、比亚迪、铜陵有色
国信证券	科大智能、上海机场、宝钢股份、中海达、中百集团、苏宁环球
海通证券	广州友谊、千红制药、步步高、章源钨业、万科A、海大集团
长江证券	太钢不锈、圣农发展、宝钢股份、中远航运、恒源煤电、武钢股份
申银万国	中兴通讯、中国石化、英飞拓、省广股份、中国平安、广百股份
招商证券	苏宁电器、伟星新材、招商证券、碧水源、冀东水泥、中国平安
中金公司	苏宁电器、中国建筑、宝钢股份、登海种业、海陆重工、冀东水泥
中信证券	铁龙物流、省广股份、精工钢构、星期六、乐视网、科大讯飞