东兴证券研究报告指出，巴西是全球重要的农产品生产和出口国家，多项农产品产量和出口量位居全球第一。同时，巴西也是全球第二大农药消费国，年消费农药超过80亿美元。华邦制药通过换股吸收的方式合并了农药生产企业颖泰嘉和，参股CCAB有助于公司农药产品对巴西的出口，并将极大地方便公司在联盟成员间的销售。

　  巴西农药登记注册所需时间约为2-3年，从2012年计算，公司大约能在2014年、2015年前后实现对巴西农药的初步出口。公司在吸收合并颖泰嘉和时，颖泰嘉和原股东对上市公司做出的业绩承诺截止到2013年。此次参股CCAB为颖泰嘉和铺就了未来的长期发展道路，为业绩承诺到期之后公司的业绩增长提供了新亮点。

　  公司的农药产品业务是未来的增长亮点，同时公司原有业务正在发生积极变化。2011年公司皮肤病药物产品结构调整，新产品地奈德乳膏实现了高速增长，同时公司老产品也恢复了增长。作为激素类药物，地奈德乳膏未来的市场空间广阔，预计未来2-3年能够保持平均50%左右的增速。维持对公司2011-2013年每股收益（考虑了颖泰嘉和的增厚）1.52元、1.81元和2.18元的盈利预测，维持对公司“推荐”评级。