华泰证券研究报告指出，公司传统钢铁物流配送业务模式规模效应明显，凭借长三角第一位的产能优势，公司已经将流程和规模优势提升至极致，正是凭借该优势，公司在产品价格上升和下降周期都能够稳定获取5%左右的净利率，盈利模式十分稳固。预计公司2011-2013年综合产能分别达到26.3万吨、38.6万吨和48.8万吨，同比增速分别为31.5%、46.77%和26.42%，2012年将迎来产能集中释放。

　  公司拟投建的LED项目在淮安市清河新区已经进入动工阶段，预计洁净厂房设备安装能够在2012年6月份完成。经1个月原厂调试和3至4个月的内部调试后，2012年底可能会实现投产销售。此外，LED照明市场前景巨大，随着产品成本快速降低，LED照明灯距离全面取代白炽灯、节能灯的期限并不遥远。该项业务有望成为公司第二主业。

　  预计公司2011-2013年营业收入将分别达到17.58亿元、28.71亿元和37.50亿元，实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.15亿元、1.60亿元和2.05亿元，EPS分别为0.31元、0.44元和0.56元。考虑到公司成长性，给予公司2011年25倍PE相对估值，维持“推荐”评级。