中诚信托满仓滨江集团 追踪

　　随着中诚信托旗下滨江优得等3只信托产品到期时间越来越近，中诚信托将如何处置3只信托产品所持有的5000多万股滨江集团（002244，收盘价9.93元）股票，受到高度关注。日前，中诚信托突然发布公告，称在5月10日和5月11日两天内，已经提前返还了优先受益人资金及预期收益。 “这意味着中诚信托方面是准备死扛了。”一位信托方面的研究人员对此表示。

　　一般受益人巨亏或已过亿

　　5月12日，中诚信托在其网站上公布了滨江优得、滨江优享、滨江有利3只信托产品的优先受益人资金返还及预期收益分配公告，受托人中诚信托已经于5月10日~11日两天内，将3只信托1.2656亿元、1.1317亿元和1.6027亿元的优先受益权信托资金全部返还给优先受益人。此外，优先受益人自信托成立日至信托净收益分配日期间总计311天所对应的净收益，也提前返还。

　　根据中诚信托方面的解释，滨江优得等3只信托产品，是由优先受益人和一般受益人各出资一半成立的，优先受益人获得的是固定收益，一般受益人则是风险承担方，到期时扣除优先受益人固定收益之后的收益，都属于一般受益人。

　　截至5月7日，3只信托的净值都在0.8元以下，给予优先受益人的固定收益假设是10%，按照3只产品总计4亿元的出资额计算，一般受益人亏损额很可能达到1亿元。

　　提前返还省下600万利息

　　经过简单计算，按照一年10%的预期收益计算，原本优先受益人4亿元的资金，可以获得4千万元收益，但是由于提前偿还，优先持有人可获得3408.22万元，可少支付近600万元利息。

　　而根据中诚信托公布的4月30日和5月7日3只产品的净值，依然没有减仓的迹象。而滨江集团在二级市场上的成交量，也显示不具备大幅减持的条件。大宗交易市场上，截至5月11日，并没有滨江集团的成交记录，由此可以推测，返还优先受益人的4亿元资金，并非来自3只信托产品卖出持有的滨江集团所得。

　　分析人士推断，这部分钱的来源很可能与一般持有人有关，因为滨江集团的连续暴跌，已经远远低于信托产品买入的价格，一般持有人由于要承担风险，已经是严重亏损，但是又不愿意止损，因此只能选择继续持有。

　　5000万股如何变现成谜

　　不过从今日开始计算，3只信托大约还有一个半月的时间就将到期，届时，超过5000万股的筹码，仍然会择机变现。滨江集团昨日跟随大盘仅仅反弹了0.91%，市场对于滨江集团未来的抛售压力依然心有余悸。

　　一位房地产行业的分析人士指出，国家对房地产的调控政策仍没有放松，市场传闻上海等地将首先推出保有税在内的利空政策，滨江集团地处上海附近的杭州，必然受到新政的影响。此外，未来几年，中国的房地产行业还将面临很大的压力。

　　他表示，6月末开始，5000多万股的抛售压力或将在二级市场上引爆，更值得关注的是，2011年5月30日，首发原股东限售股份9.58亿股将解禁流通，对于滨江集团的股价又将是一场大的考验！记者 毛晋楠