时隔３个月，Ａ股市场再次出现新股上市首日即跌破发行价现象。昨日，沪深两市高开低走，在深交所中小板挂牌上市的３只新股表现低迷。除了合而泰盘中保持逾３０％涨幅外，爱仕达盘中最低跌至发行价１８．８元，报收１８．８１元，离破发只有１分钱的差距；嘉欣丝绸上市首日即破发行价，最低跌至２１．５３元，报２１．５８元，首日下跌１．９１％。这是今年Ａ股第二波新股上市首日破发。
　　
　　近１／３今年上市新股破发
　　ＷＩＮＤ统计显示，今年以来上市的新股已有３８只破发。其中，中小板１７只新股破发，创业板１５只新股破发，大盘股６只破发。
　　据统计，今年来有１３０只新股上市发行，已破发３８只，破发比例达２９．２３％。其中，新发行的１３只大盘股中，６只已破发，它们是中国一重、中国化学、中国西电、滨化股份、华泰证券和正泰电器。
　　创业板破发比例也不低，今年新上市的４２只创业板个股中，破发１５家，破发比例逾三分之一。中小板新股方面，７５只新上市个股中，破发１７家，破发比例四分之一。
　　刚刚登陆创业板的宁波ＧＱＹ和数码视讯上市后，第二个交易日即出现破发，创造了创业板新股上市最快破发纪录。
　　在所有破发股票中，大盘股较发行价的跌幅普遍较大。华泰证券、中国化学等较发行价跌幅接近２０％。
　　打新赔钱机构多了份小心
　　目前，新股发行与Ａ股市场走势密切相关。在中国一重上市“破发”后，由于市场整体走强，新股发行与上市表现均现大幅回升。４月１３日上市的中小板新股新亚制程，更创下自２００９年新股发行体制改革以来的新股上市首日涨幅新高，达到惊人的２７５．３３％，让不少新股询价配售对象都大胆参与新股网下配售。
　　交易所公开数据显示，在今年２月初沪市主板新股滨化股份仅有１５家配售对象参与申购后，市场在３、４月份对“打新”的热情又快速升温。５月１１日上市的合而泰在４月２８日申购时，竟吸引了２７２家配售对象参与网下配售，这只新股的发行市盈率最终高达７７．７８倍，达２０１０年的高位。
　　市场的另一个典型——创下“史上最高发行价”纪录的海普瑞，也受２１１家机构配售对象追捧，其中有８０只股票与债券型基金参与网下配售。
　　对此，有市场人士表示，从目前的市场形势看，参与新股网下配售的机构都已经“被套”，这将使得市场可能再次进入谨慎“打新”的周期。
　　从５月６日进行网上申购的创业板新股劲胜股份看，上述预测已成现实，参与该新股网下配售的机构数量，从此前创业板新股中最多的近２００家机构，锐减到５９家。一家证券公司资产管理部负责人表示，如果新股发行价依然居高不下，那么就不会在新股高价发行的巨大风险下“打新”。
　　高市盈率发行玩不下去了
　　中证投资张志民认为，高价高市盈率是新股首日破发及新股破发潮的主要原因，近期Ａ股市场持续大跌则是新股破发的一个诱因。新股发行询价机制市场化改革后，由于诸多原因，新股发行市盈率一直畸高。虽然新股一二级市场价差减小，可以在一定程度上避免新股上市首日出现爆炒情形。但高估值透支成长性及由此产生的新股超募问题，也越来越引起监管层和广大投资者关注。随着新股上市首日涨幅不断缩小，直至主板、中小板新股上市首日破发，这宣告了“新股不败”神话的终结。如果新股“两高”发行现状不改变，将破坏证券市场生态环境，导致申购新股的投资者不敢打新，进而令资本市场融资功能丧失。
　　
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　　这是时隔３个月后Ａ股市场再次出现新股上市即“破发”现象。今年１月２８日，中国西电报收于７．７９元，低于发行价１．３９％，成为Ａ股近１０年里第７家首日破发的上市公司，其后，新股上市即破发接连发生。２月２日，二重重装上市首日跌破发行价８．５元。２月３日，中小板上市的高乐股份开盘即惨遭破发，报２１元，全天收报２１．５７元，跌１．８７％，成为首只上市首日破发的中小板新股。２月９日，中国一重上市首日发行价下跌３．１６％。