理财周报实习记者 林驰/文
  
  *ST白猫继续亏损，重组工作并未正式开展
    公告内容：据*ST白猫10月24日的公告，2009年前三季度公司累计亏损1519.23万元，此前该公司已经连续两年亏损，2股票交易于2009年3月24日起已被上海证券交易所实施退市风险警示。
    风险指数：★★★★★
    理由：*ST白猫9月跌幅30.01%排名跌幅榜首位，重组复牌后颓势依旧。三季报指出利润大幅下降主要是受人民币汇率、出口退税、原材料涨价三大因素影响所致。此前，*ST已经连续亏损两年，2007年亏损928万、2008年亏损3558万，今年前三季仍亏损1519万，亏势难扭。如此亏损状态，即便重组成功，短期内扭亏转盈难度也很大。
    此前该公司的几次重组方案都一一搁浅，重组进程进展缓慢。理财周报记者对此连线*ST白猫，其工作人员表示：“预计今年将继续亏损，重组工作并未正式开展，重组的材料正在等待批复。如若今年亏损停盘，明年将视经营情况再决定是否恢复上市。”
  ST建通：难脱财务操纵嫌疑
    公告内容：因ST建通调整2007年年度报告，导致2007年、2008年连续两年亏损。上交所将对本公司实施退市风险警示处理。该公司股票于2009年10月27日停牌一天，从10月28日开始实施退市风险警示。
    风险：★★★★
    理由：调整后财报显示，ST建通2007年的净利润为亏损。2008年亏损486万元，2009年上半年仍亏损1004万元，这意味着ST建通很可能遭遇三连亏，难逃退市命运。由于主营业务经营停顿，ST建通投资项目业务萎缩，造成ST建通现金流短缺。缺乏坚实的利润增长点，退市命运实难挽回。况且，ST建通此次调整财报，难脱财务操纵嫌疑。
  上海贝岭：新产品的市场价值不大，难成新利润增长点
    公告内容：上海贝岭10月30日公告，预计2009 年1-12 月净利润将出现亏损。
    风险指数：★★
    理由：由于受经济危机影响，上海贝岭主要产品价格与去年同期相比大幅下降，直接影响了本期的经营业绩。预计上海贝岭2009年全年将处于亏损状态。不过，该公司2008年同期净利润为653万。据上海贝岭2009年半年报显示，今年上半年亏损4861万。随着电源系列产品市场回暖，上海贝岭的通讯产品线ＣＰＧ有所增长趋势，电源产品线恢复到去年销售水平，但电表产品线销售仍差于去年。出口业务则受经济危机的影响较大，销售不佳，尤其是硅片加工业务营业，在半导体市场可谓遭遇滑铁卢。而新产品开发的市场价值不大，业绩反映不佳，难以成为新的利润增长点。
  伟星股份：订单主要来自于内销客户，订单情况没有明显改善
    公告内容：据伟星股份三季报显示，2009年前三季度，伟星股份实现营业收入9.71亿元，同比下降了11.96%，实现营业利润和净利润分别为1.64亿和1.25亿元，同比分别增长10.07%和9.39%，低于预期。
    风险指数：★★★
    理由指数：伟星股份三季度单季收入为4.12亿，同比下降了14.05%。三季度是公司销售传统的旺季，但销售收入降幅比上半年的10.35%的降幅还大，公司三项主业经营状况与上半年相近，纽扣收入保持下降，拉链和水晶钻保持有小幅提升，增长幅度未能达到市场预期。
    受经济危机的影响，下游服装行业需求低迷，整个纺织服装行业的出口需求仍然不振，需求没有本质性恢复。钮扣行业整体回暖过程缓慢。下半年以来，钮扣原材料价格稳步上升，对伟星股份毛利率水平的保持造成压力。
    伟星股份订单情况相比上半年并没有明显改善，目前订单主要来自于内销客户，但内销订单的利润空间较窄。而伟星股份对出口市场依赖性强，外需不振，致使伟星股份短期难以翻身。而在公司战略管理方面，伟星股份营销、分销渠道遇到瓶颈，未有实质突破性市场应对措施，预计全年的业绩不会有大的亮点。
  中关村：难从控股股东处得到进一步的资金支持，面临资金瓶颈
    公告内容：中关村建设系和圆房地产公司开发的“财富中心”（香港花园）工程项目总承包商通辽市和圆房地产公司因与中关村建设发生合同纠纷而起诉后者，要求中关村建设向其支付违约金并赔偿经济损失共计人民币1,856万元。本案一审将于2009年11月18日开庭审理。
    风险指数：★★★★★
    理由：中关村一直官司和纷争不断。今年9月8日以来一连公告的七个重大诉讼，中关村作为被告，可谓官司缠身。
    诉讼多集中在与房地产公司，足见其房地产业务并不成熟。中关村预计今年前三季净利为1550万-1800万，同比增长30%-50%，预计2009年7-9月净利润为110万-360万，同比增长94%-534%。房地产业务营业收入76,380.3万元，毛利率14.54%，去年同比缩减0.26%。诉讼带来的利润损失尚难计算。
    中关村官司频发难免让人联想到，这与原公司董事长黄光裕留下的烂摊子有关。为解决公司发展的资金需求，中关村及控股子公司中关村建设已累计向鹏泰投资借款近5亿元，鹏泰投资对其中4.08 亿元不收取利息，有效地缓解了其资金压力。但在实际控制人黄光裕接受调查后，包含第一大股东鹏泰投资在内由黄光裕控制的企业受到极大冲击，鹏泰投资本身资金紧张的问题凸显。中关村难以从控股股东处得到进一步的资金支持，发展面临着资金瓶颈及官司困扰的双重打击。