上半年即将结束，一些公司开始对中期的业绩进行预测或对原先的预测进行修正。截至6月23日，中小板上市公司中有4家发布了业绩预测修正公告，其中，3家向上修正，1家向下修正。业内人士分析，尽管在一季报时中小板上市公司都发布了中期的业绩预测报告，但由于第二季度经济运行继续回暖，市场没有出现大的波动，业绩应较先前的预测更乐观些，预计在今后一段时间内还将有不少公司对原先发布的预测进行向上修正。

　　成本降低推升盈利
　　尽管受国际金融危机影响，大宗商品价格从去年下半年开始出现大幅下跌，但因原材料库存较多，许多企业今年一季度仍在消化高价原材料，盈利空间因而被压缩。随着高价库存的消化殆尽，低价原材料开始进入成本，在产品价格没有大变化的情况下，成本降低使企业盈利空间扩大了，从而提高了业绩。如江山化工（002061）将中期业绩预计盈利400-1200万元修正为2200-2700万元，原因是今年二季度公司主要原材料价格低于前次预计水平，没有出现大幅波动，同时，公司主要产品产销正常，因此预计2009年1-6月份盈利增加。
　　事实上，由于部分企业库存相对较少或周转较快，高价库存较快地消耗完毕，在第一季度时就受益于原材料从高价转为低价，提高了公司盈利。如鱼跃医疗（002223）一季报归属于母公司所有的净利润同比增长88%以上，主要原因之一就是成本相对下降，综合毛利率上升。当时该公司预计中期净利润同比增长50%以上，原材料价格下降是主要原因之一。沧州明珠（002108）、利欧股份（002131）等公司也都是如此。
　　东海证券相关人士分析，受益于成本降低的行业以石化行业最为明显，因为原油价格下跌幅度大，从去年7月中旬的最高147美元/桶下跌至去年12月中旬的低32美元/桶，下跌幅度近八成。而化工行业产业链长，涉及的子行业多，相关企业也多，且成本在上游与下游间的传递时间较长，不少行业进入二季度后才逐渐体现出来。另外一些行业如黑色金属和有色金属的中下游行业也受益于原材料价格的下跌。如生产专用设备的利欧股份在中期业绩预增公告中就表示，主要原材料价格下降是业绩预增的原因之一。

　　终端消费复苏仍较为缓慢
　　本次经济危机在去年四季度触底后出现回升，在一系列刺激政策措施下，交通运输、基础建设等领域复苏最为明显。业内分析师分析，目前来看，最先复苏的都是靠近上游的行业，表现就是原材料价格明显回升，如国际原油价格从去年底的44.6美元/桶上涨至目前的69美元/桶，LME铜从去年底的3070美元/吨上涨到目前的4800美元/吨；LME锌从去年底的1208美元/吨上涨到目前的1519美元/吨，等等。
　　但下游特别是直接面向消费者的行业复苏仍然比较缓慢。以纺织服装为例，根据万德资讯的数据，纺织服装制造业今年2月份产品销售收入同比增长9.4%，而2008年2月份的同比增幅是19.53%；亏损企业亏损总额今年2月份比去年2月增长了3.75%。从出口方面看，根据海关的数据，今年1-5月份纺织、纱线、织物及制品出口总额同比下降15.5%，而2008年同期则是同比上涨26.3%；今年一季度的数字是同比下降15.6%，2008年一季度是同比增长28.1%。由此可见，类似纺织服装这样的面向终端消费的行业仍然比较平淡，复苏缓慢。
　　这从上市公司一季度的业绩及其对中报的预测中得到反映。在17家纺织类中小板上市公司中，只有2家公司表示扭亏和续盈，略增的有7家，而预减（包括续亏、略减、首亏等）的有8家。而修正业绩的只有表示扭亏的华浮色纺，且扭亏的原因是发行股份购买资产已完成过户，将合并标的资产的经营业绩，因此中期将实现净利润4500万-5000万元。
　　房地产市场复苏比较明显，这表现为房价回升、成交快速放量、房企购地积极、地价上升。房地产类上市公司销售良好，预收款快速增加。国信证券分析师分析，由于房地产公司在结算上的特殊性，其目前良好的经营状况还不能在中期体现出来，可能要到明年中期或下半年。
　　当然，同一行业的各公司也会有不少差异，要找出业绩黑马，还要注意分析上市公司具体的经营状况和业绩趋势。

近期发布中报业绩预告的部分中小板公司

　　制表：王维波