鱼跃医疗在1998年才创立，而万东医疗（600055）在1997年就已上市，新华医疗（600587）更是号称有长达60多年的历史

　　理财周报记者吴非/文

　　鱼跃医疗（002223.SZ）在2008年4月18日上市首日的总市值只有区区的14.73亿元，而在2009年3月26日，鱼跃医疗的总市值已经达到了28.70亿元。

　　虽然它上市时间还不足一年，但已经位列医疗器械行业上市公司的首位（按照申万行业标准划分）。

　　目前，鱼跃医疗的总市值相当于1.6个万东医疗（600055.SH）或者2个新华医疗（600587.SH）。

　　从净资产的角度来做比较的话，鱼跃医疗只有4亿元左右，是万东医疗的5/6，新华医疗的2/3。

　　而且，鱼跃医疗在1998年才创立，而万东医疗在1997年就已经上市了，新华医疗更是号称有长达60多年的历史。

　　总市值相比净资产的溢价如此之高，源于鱼跃医疗的出色业绩和行业地位。

　　鱼跃医疗的业绩增长十分惊人，2006年该公司的净利润为2997万元，2007年升至3850万元，而上市之后的2008年，该公司一举实现了6202万元的净利润。

　　从行业地位来看，鱼跃医疗是国内最大的康复护理和医用供氧系列医疗器械的专业生产企业，生产的产品共计36个品种、225个规格。

　　其中，该公司前六大产品有制氧机、超轻微氧气阀、雾化器、血压计、听诊器五个产品的市场占有率达到国内第一、轮椅车的市场占有率在国内排行第二。

　　此外，强有力的分销渠道及良好的客户关系、超群的费用控制能力也是该公司核心竞争力的一部分。

　　更重要的是，公司主营业务还有较大发展空间。

　　兴业证券认为，鱼跃医疗的部分产品还存在较大的发展空间。

　　鱼跃医疗的制氧机产品梯队建设良好，在必要的时候可以推出新产品从而获取不同定位的客户群体。

　　从血压计业务上看，鱼跃医疗2009年将推出较为高端的电子血压计产品。

　　由于电子血压计主要是欧姆龙等外资企业占市场主导，实际公司的血压计还没有真正进入这部分市场。

　　考虑到鱼跃医疗在市场终端渠道已经有一定的掌控能力，这块业务届时可能会得到较大的发展。

　　此外，未来鱼跃医疗也有可能在X光机的市场中占有一席之地。

　　根据国金证券（600109）的预测，鱼跃医疗2008年-2010年收入的复合增长率为30％，净利润的复合增长率为43％；仅X光机这一项业务2009年就会为鱼跃医疗贡献至少4000万元的收入。

　　未来，鱼跃医疗致力于成为技术一流、产品质量一流、产业规模和市场占有率领先、中国医疗器械行业最具代表性的企业之一。

　　国泰君安认为，鱼跃医疗能够通过对市场需求的研究，及细致的内部成本核算，利用自身的规模优势和分销网络，快速进入尚没有领导者的产品领域，在短期内取得合理的收益。

　　从市场环境上看，中国医疗器械市场现阶段一方面高度分散，一方面需求增长趋势明确的特点，为鱼跃医疗的快速成长提供了比较好的发展机会。